2020年，美团营收同比增长率由2019年的49.52%变缓至17.70%，新业务流程亏算则由2019年的67.49亿人民币扩张至108.55亿人民币

《投资时报》研究者 吕贡

近期一段时间，美团评价（下称美团，3690.HK）一团糟。

5月10日中午，上海消费者权利维护联合会提醒谈话美团，强调其在消费者权利维护层面存有突显难题。当天，美团暴跌7.07%，收在262.8港币/股。

实际上在此之前，美团早已持续八个股票交易时间以下挫收市，管控杀伤力呈现或者其股票价格下跌的关键缘故之一。

此前，国家市场监管质监总局发布消息称，依据检举，依规对美团执行“二选一”等因涉嫌垄断性个人行为立案查处。尽管美团层面迅速回复称，“将紧密配合监督机构调研”，但其也因而再一次被推倒舆论旋涡。对于本次调研，有专业人士剖析觉得，美团或逃不过10十位数之上的处罚。

《投资时报》研究者留意到，实际上，本次对于美团的调研或早有预兆。2021年4月10日，阿里（BABA）因“二选一”垄断性个人行为被处罚182.28亿人民币。以后，一部分互联网公司股票价格同歩下跌，美团也是狂跌二天，总计下滑超出12%。

三天后，国家市场监管质监总局和好几个单位举办网络平台公司行政指导会，大会上明确提出要严肃认真治理“二选一”“乱用销售市场操纵影响力”等难题，另外给与有关服务平台一个月自纠自查限期，包含美团以内的34家网络平台经济发展公司参加了该大会，并作出依规合规管理的服务承诺。美团还于4月14日出文表明，重视服务平台内经营人独立决定权，不强制性规定商家“二选一”。殊不知大会后不上两个星期，处在整顿期内的美团便被立案查处。

从个股市场行情走势看来，管控调研的危害已有一定的呈现。截止2021年5月10日，美团收在262.8港币/股，已持续9个股票交易时间收跌。且自2020年2月中下旬做到460港币/股高些后，美团股票价格一直处在下跌趋势，截止5月10日收市已较年之内高些下挫下挫42.9%。

美团于3月中下旬发布的2020年度财报数据也无法将其股票价格拉涨。据财务报告数据信息公布，尽管该企业2020全年度营收纯利润均有一定的提高，但其第四季度仍造成28.53亿人民币亏本。而且，该企业营收增长速度已处逐渐放缓趋势，新业务流程并未扭亏增盈。

非常值得关心的是，近些年美团还不断因高佣金难题引起异议，怎样均衡与店家间的合作关系或变成 其以后运营道上必须处理的难题之一。在现有多方面大佬进入的无人配送跑道上，美团亦将遭遇很大市场竞争工作压力。

对于以上难题，《投资时报》研究者电子邮件沟通交流大纲至美团有关部门，但截止发表文章并未接到企业回应。

新业务流程仍亏本

美团创立于2010年3月，迄今已发展趋势逾十年。殊不知，创立后的前八年该企业一直处在亏本趋势，直至2019年才初次完成本年度赢利。

前不久，美团发布了2020年度财报数据，数据信息表明，该企业2020年再次持续2019年的赢利情况，营收纯利润同时完成稳增。在其中，主营业务收入同比增加17.7%至1147.95亿人民币，运营溢利同比增加61.6%至43.30亿人民币。

殊不知，若实际分业务流程看来，包含美团甄选、美团买水果、美团限时抢等以内的美团新业务流程主要表现并不理想化。

数据信息表明，其新业务流程2020年营收虽同比增加33.6%至272.77亿人民币，但仍处亏本情况，且亏算由2019年的67.49亿人民币扩张至2020年的108.55亿人民币，同比增幅超六成，亏本提升百亿。在其中，仅2020年第四季度当季，美团新业务流程就造成了60.03亿人民币亏本。

受此危害，美团2020年第四季度的销售业绩主要表现不佳，营收虽较上年同期有所增加，但却造成达到28.53亿人民币的亏本，相较去年第四季度的赢利14.24亿人民币，同期相比减幅高到300.3%。

此外，《投资时报》整理该企业近年来财务报告还发觉，美团的营收同比增长率早已放缓，由2017年的161.22%、2018年的92.25%降至2019年的49.52%和2020年的17.70%，短短的三年時间，同比增长率出现缩水143.52个点。

美团2017年—2020年主营业务收入及同比增长率状况

数据来源：公司财报

佣金、店家难均衡

近些年，美团为推动新市场拓展，不断资金投入很多资产，但外卖送餐业务流程仍被外部视作该企业的基本盘。2020年，外卖送餐业务流程占其全年收入的比例仍然达到57.73%，紧紧占有第一大营收支撑影响力。

《投资时报》研究者注意到，美团的餐饮外卖业务流程关键根据佣金收益、网络营销服务项目二种方法转现，在其中佣金收益占有更关键的影响力。数据信息表明，2020年美团外卖送餐的佣金收益同比增加18.02%至585.92亿人民币，这也代表着进驻美团服务平台店家的“进场费”有所增加。而本年度美团餐饮外卖收益为600多亿，店家的佣金占有达到88.42%的比例。

非常值得关心的是，2020年今年初疫情的肺炎疫情针对餐馆店家严厉打击很大，在那样的状况下，美团扣除店家方的佣金占比仅由2019年的90.52%降至2020年的88.42%，同期相比减幅不如3个点。

而在疫情爆发后，多地餐饮协会陆续出文斥责乃至检举美团的高佣金及知识产权侵权个人行为。来源于重庆市、河北省、云南省及其山东省等各地的餐饮协会，亦连续出文号召美团等外卖配送减少外卖送餐佣金利率。

2020年4月，广东餐饮经营产业协会在微信公众号上出文表明，美团外卖送餐向餐饮业扣除的高附加卖佣金，已超出餐饮业承担極限。对于此事，美团层面回复称，八成之上商家佣金在10%—20%，每单服务平台盈利不上2毛，2020年要根据服务平台进一步扶持三百万餐馆商家根据外卖送餐存活出来，并过得更强。

实际上，美团的高佣金与店家间的均衡难题并不是肺炎疫情期内才发生。早自2018年起，美团就逐渐将企业营收总体目标转为B端商家，其发展战略也由引流向盈利奉献全方位变化。在这里情况下，美团对于服务平台商家的佣金也随着持续提升 。

佣金的提高确实促使美团餐饮外卖业务流程维持强悍增长势头。数据信息表明，该业务流程营收由2017年的210.32亿人民币一路升至2018年的381.43亿人民币、2019年的548.43亿人民币及2020年的662.65亿人民币，仅三年時间提高超400亿人民币。

但与此相对性应，伴随着美团从服务平台商家获得的盈利越来越大，其协作商家的运营工作压力也随着增长，店家抱怨声持续。怎样均衡佣金提取与店家间的优良合作关系，或变成 美团在以后运营中急待处理的至关重要的问题之一。

大佬进入无人配送

此外，美团也在寻找新的发展趋势室内空间。2020年4月19日，美团新一代自研无人配送车魔袋20宣布在北京顺义区落地式交付使用。美团高级副总裁、首席科学家夏中华表明，魔袋20是根据美团派送业务场景要求，朝向户外全情景发布的低速档及时派送的全新解决方法。此车的公布意味着美团无人配送自研商品，逐渐有着规范化批量生产工作能力。

其预估将来三年里，将于北京、深圳市及上海市等多地相继完成外卖送餐、买水果、限时抢等业务场景的无人配送服务项目。

非常值得关心的是，无人配送这条跑道现阶段已摆满了大佬。美团不但要应对无人配送实体线应用层面存有的艰难，还需要遭遇来源于多方面大佬的市场竞争工作压力。

例如阿里于上年9月公布的尾端物流运输智能化车系智能机器人“小婉驴”，已在上年“双十一”期内进到高等院校，初次试着规模性、分布式系统的无人配送服务项目。其现阶段的服务项目目标关键为在校大学生。

而京东商城（JD）和苏宁（002024.SZ）也已添加无人配送对局。在其中，京东商城发布了全世界第一个无人配送车收养方案，快递小哥可独立领取无人驾驶汽车，与它一起协作服务客户；苏宁则在肺炎疫情产生后，于北京市、南京市、苏州市三地陆续进行尾端无人配送布署，根据无人配送车的无触碰服务项目进一步减少客户与快递小哥彼此感柒的风险性。另外，苏宁还发布苏宁易购无人配送小biu智能机器人，可以听命令卖货考虑、独立整体规划线路、绕开阻碍、回到电池充电等。

对美团而言，市场竞争也许才刚开始。