【蓝高新科技观查】近日，上交所官网表明，联想集团公司公司的上市审核状态由“已审理”变成了“停止”。从9月30日递交到仅隔一个十一假期后的10月8日停止，联想集团公司仅仅被上海证券交易所审批了一天罢了，开辟了科创板有史以来申请公司更快撤销上市申请办理的记录。

联想的科创板上市之行应急“刹车踏板”，缘故到底怎样？联想集团公司及联想控投同时发布消息称，联想集团公司递交上市申报材料后，充分考虑公司业务经营规模及复杂性，招股说明书中的财务报告有可能会在办理的审查全过程中到期无效。与此同时，审慎考虑全新发售上市等金融市场有关情形后，本公司决策撤销我国存托凭证于科创板上市及交易的申请办理。集团公司业务流程经营稳步增长，撤销申请办理将不易对本公司的经营情况产生其他不良危害。

但网民们显而易见对这一官方网观点并不待见。联想在科创板A股上市不成功，在其中最高的争论便是联想到底是否算是一家科技含量高的科技有限公司。事后对联想上市不成功的解析主要是聚集在三层面：资产负债率过高，研发投入占有率低，及其包含柳传志，杨元庆以内的薪酬过高。

大家一条一条分拆看来，最先，是资产负债率过高。

联想的高负债比率一直以来被觉得企业是发展趋势不健康的条件。wind数据信息表明，2018年至2020年三年，联想的资产负债率各自为86.34%，87.37%，90.50%，2021年第一季度数据信息贴近90%，做到89.72%。这个是什么定义呢，联想集团公司的负债比率乃至比万科地产，碧桂圆这种房产公司的负债比率还高。

尤其是和其它行业企业比照，联想这一数据好像高得吓人。有新闻媒体列举的信息表明，科创板与创业板股票领域2018年度资产负债率中，互联网技术和有关服务业的资产负债率是39.5%，电子计算机，通讯和其它电子产品加工制造业的资产负债率是55.7%，均远小于联想集团公司的90%的数据。

次之，是研发投入占有率低。

科创板是对于具备科技创新特性和迅速发展特性的新式类技术性公司或初创公司，让网民们怀疑的位置也在这里：你联想不就是说一个卖电脑的“电脑上线束加工厂”么，凭啥能上科创板？招股说明书表明，联想过去三个财政年度的研发投入分别是102.03亿人民币，115.17亿人民币和120.38亿人民币，占有率分别是2.92%，3.27%和2.98%。

被讥笑为“电脑上线束加工厂”尽管有些浮夸，但“缺芯少魂”的联想产品研发竞争能力不高是客观事实。同行华为公司仅是在2020年的研发投入就到达了1418亿人民币，占来到总营业收入的15.9%。值得一提的是，有统计数据表明，截止到2021年7月，在联想申请办理上市全过程中所挑选的“新一代信息科技”领域，科创板已上市企业的研发投入占有率，均值为16.67%。

最终，是薪酬过高。

联想在近年来的销售利润率仅有 1%-3% 的情况下，其招股说明书表明：3 年汇报期限内，企业执行董事，高級管理者及关键专业技术人员在企业领到的稅前薪资为9.33亿人民币，这一数据上年是9.09亿人民币，去年仅有5.64亿人民币，管理层总薪资在2年里上升幅度超出65%。

从2021年联想全新财务报告看来，做为联想集团公司的CEO，杨元庆上年取得的薪资总承包为2616万美金，约为1.68亿人民币RMB。值得一提的是，iPhoneCEOTimCook在2020年的薪资累计为1477万美金（折合RMB9000多万元），换句话说，杨元庆的薪水比TimCook还需要高。

联想此次 科创板的急匆匆退场，简言之或是联想配配不上得上自主创新的标识。不论是从上市的视角或是企业长久发展壮大的方面而言 ，仅有自身操控大量的关键技术才可以走得更长远，联想不论是在受制于人的集成ic竞技场，或是在近期火热的人工智能技术，云计算技术等方面的关键技术，好像从来没有把握哪些神器。并且“拼装种植大户”的集成ic，电脑操作系统这种关键的工艺都没有自已的，在装电脑和卖电脑中无所作为，不求上进，这也许才算是联想将来面对的最大的安全隐患。

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