卫到辣条是卫龙辣条吗，麻辣王子辣条vs卫龙-热闻精选-小童说事

常言道“吃根辣条理智理智，假如一根不足，那么就二根”。辣条早已变成年轻一代人的零食标准配置。一根小小辣条，也让一家企业踏入了发售的新征程。

11月14日，卫龙根据香港交易所上市聆讯，摩根斯坦利、中金证券和瑞银集团为联席会保荐人。这也让卫龙离“辣条第一股”更近了一步。

依据招股书表明，中信银行产业投资基金（CPE源峰）、高瓴、腾讯官方项目投资、云锋基金、今日资本中国基金等投资人共申购卫龙1.47每股公积金，已付款溢价增资额度6.59亿美金。此外，以上投资人6.59亿美金的项目投资，换得卫龙7.02％的股份。如由此估计，卫龙的公司估值达93.87亿美金（约600亿人民币RMB）

现阶段，卫龙这一公司估值经营规模贴近主营业务同是大家零食的上市企业三只松鼠、三只松鼠和洽洽食品总市值总数。为什么小小一根辣条能让顾客成瘾，投资人上边？

靠辣条扛起的造富神话传说，卫龙单杀大家零食三巨头

卫龙集团公司由刘卫平、刘福平弟兄在2001年创立，总公司在河南漯河。卫龙辣条的启迪来自刘卫平在新乡市河提上品尝到的牛筋面。从辣条发家，通过20年的发展趋势，卫龙现如今在国内各地建了好几个工业区和子公司，创建了全渠道营销及运营互联网。

现阶段，卫龙业务流程包含甜味休闲食品的产品研发、生产制造、市场销售及经销商，商品关键包含调料食品（大面筋、小面筋、大辣棒、小辣棒及亲嘴烧）、蔬菜制品（魔芋爽及风吃海带）、豆类食品以及他商品（软豆油皮、78°茶叶蛋及肉食品）。

开创20年，卫龙只在2021年上半年度通过了一轮Pre-IPO轮股权融资，CPE源峰和高瓴资本协同领投，天壹资产，云锋基金，红杉股票基金，海松资本，腾讯官方项目投资期权激励。投资人群英荟萃，都是大牌明星组织。

进行Pre-IPO轮股权融资之后，卫龙的总市值达600亿美金，卫龙弟兄也夺得超百亿元的身价，位居河南省富豪排行榜第二，新乡市富豪排行榜第一。现阶段，刘卫平、刘福平弟兄操纵卫龙92.17%的股份。

卫龙公司组织架构图片出处：招股书

从销售业绩看，“辣条一哥”卫龙提高的步伐依然强悍。

据招股书，2018年—2020年及其2020、2021年上半年度，卫龙各自完成总营业收入27.52亿人民币、33.85亿人民币、41.20亿人民币及其18.86亿人民币、23.03亿人民币，在其中2018年-2020年的年复合增长率为22.4%。据弗若威尔沙利文汇报，在这段时间，我国休闲食品领域收益年复合增长率为4.1%。

从类型上看，调料食品一直是卫龙关键收益来源于，但是在近年来占有率持续下降。在2020年，卫龙的调料食品、蔬菜制品、豆类食品以及他商品各自完成收益26.9亿人民币，11.68亿人民币和2.63亿人民币，各自占有率67.8%、25.1%、7.1% 。

2018年—2020年及其2020、2021年上半年度，卫龙各自完成期限内纯利润4.76亿人民币、6.58亿人民币、8.19亿人民币及其3.67亿人民币、3.58亿人民币。在2020年，卫龙的净利率做到19.9%，据弗若威尔沙利文汇报，该纯利润高过2020年我国休闲食品领域10%的均值净利率。

在利润率上，卫龙主要表现比较醒目，2018年—2020年及其2021年上半年度，，卫龙的利润率各自为34.7%、37.1%、38.0%及其36.9%，在2018年至2020年，利润率呈提高趋势，而2021年上半年度则同比减少约0.9个点。据招股书，调料食品的市场价升高及其产品组合策略更改是毛利率提高的首要缘故。

相比于三只松鼠、三只松鼠和洽洽食品，卫龙的营业收入尽管铺底，利润率和净利润率名列前茅，这也许也是销售市场得出高公司估值的缘故。

特别注意的是，卫龙的营销费用的飙升。依据卫龙的招股书表明，2018—2020年，卫龙的营业费用各自为2.35亿、2.81亿、3.71亿，营销推广及推广费用各自为2680万、3080万、4670万。2020年，营业费用同比增加32%，宣传费同比增加51.6%。

辣条销售市场布局分散化，辣条一哥的部位有多稳？

整体而言，甜味食品类现阶段也有比较大销售市场室内空间。依据弗若威尔沙利文的数据信息，至2025年甜味休闲食品领域潜在性的市场总范围将做到RMB2,570亿人民币。

现阶段，卫龙在我国甜味休闲食品领域中位于领跑部位，以其高频率消費塑造了很多顾客群。依据弗若威尔沙利文汇报，我国甜味休闲食品销售市场相对性分散化，按零售额计，2020年前五大参加者的市场份额为10.7%。 2020年，卫龙市场占有率为5.7%，排名第一。

虽然按零售额计，卫龙是第二名的3.8倍，但因辣条技术性要求低，甜味休闲食品和休闲食品行业集中度一直较低，可代替性强，高利润率吸引住诸多游戏玩家进入。据天眼查数据信息，2020年，在我国增加辣条有关企业总数超出900家，同比增加19%。大家零食行业龙头亦有辣条类目的合理布局，如三只松鼠发布约辣系列产品，三只松鼠的唇膏辣条，盐津铺子打造出辣条新产品开发核心等，促使辣条跑道市场竞争更加猛烈。

做为大家零售知名品牌，卫龙成于辣条也所困辣条。单一业务流程依靠导致了“卫龙=辣条”的原有印像。现阶段，总体消費发展趋势更喜好营养健康，卫龙的商品“高油炸工、高烧”的特性依然是其发展方向的隐患。

卫龙在招股书提及，其市场销售很有可能受用户喜好（包含对热量及添加物的饮食忧虑）转变的危害。充分考虑身心健康间餐的提高发展趋势，对休闲食品生产制造中采用的潜在性致癌物质添加物、调味料及其别的化合物的消极宣传策划，很有可能对卫龙的业务流程及经营业绩导致不良危害。

为了更好地更改单一印像，牢固领先水平，卫龙已经扩宽商品的界限。卫龙发布了包含魔芋爽及风吃海带以内的蔬菜制品，紧随身心健康间餐的发展趋势。但现阶段都还没摆脱辣条的单一优点，畅销产品依然是面条辣条。

除此之外，卫龙现阶段九成盈利来自线下推广代理商，高比例下也会存有一些风险性。卫龙在招股书中说明，企业依靠第三方代理商将商品投放市场，卫龙不一定可以操纵代理商及次级线圈代理商。

截止到2021年6月30日，卫龙在我国的经销商及营销网络包含逾2,150名线下推广代理商，在2018年、2019年及2020年及其截止到2021年上半年度，线下推广代理商的市场销售各自占卫龙收益的91.6%、92.6%、90.7%及88.3%，网上代理商的市场销售各自占卫龙收益的4.5%、4.2%、5.6%及6.7%。

以往两年，卫龙的代理商拆换比较经常，在2018年初982家，停止430家；2019年初1849家，停止554家；2020年初2592家，停止2132家。卫龙对代理商的操控力差，聚集变化的身后或将会对卫龙的方式和销售体系产生一些挑戰。