Meta的问题是不是仅仅它的问题，依然会有更普遍的大赢家和失败者？

图/视觉中国

文 | 康娟

受不到预期的财报危害，2月3日（周四），有着Facebook、Instagram和WhatsApp的Meta Platforms(股票号: FB)狂跌26.4%至237.60美金，市值挥发超2300亿美金，为该企业2012年发售至今最烂单天主要表现，与此同时以2320亿美金的市值下挫创出上市企业较大单天市值出现缩水记录。

在Meta等科技股票行情连累下，纳斯达克指数2月3日下挫3.7%，标准普尔500指标下挫2.4%，道琼斯指数下挫1.5%，摆脱了先前持续四个股票交易时间增涨的势态。

但是在一天后的2月4日（周五），amazon又凭着13.54%的上涨幅度，令市值疯涨1913亿美金，创英国上市企业迄今为止最高的单天市值上涨幅度。以前的记录是在1月28日创出的，那时候iPhone（AAPL）市值一日提升了1813亿美金。依据amazon2月3日盘后公布的四季报，其一季度收益为1374亿美金，与美国华尔街的预期大概一致，而赢利几乎翻了一番，做到143亿美金。超预期的销售业绩主要表现令亚马逊股价完成反跳，一扫3日下挫7.81%的伤痛。在amazon推动下，美国股票在4日也完成放量上涨。

Meta是本财季第四家公布销售业绩的互联网巨头。iPhone、微软公司和谷歌母公司Alphabet先前都公布了出现异常强悍的销售业绩，推进了她们做为美国股票市值第一、第二和第三的大佬影响力。amazon都没有令销售市场心寒。而再看Meta，其狂跌进一步拉下了与前述大佬的市值差别，并被股神巴菲特的哈撒韦追上，在美国股票的市值经营规模排行从第六跌到第七。

一场完美风暴，Meta投资者一年“白做了了”

元凶是Meta在2月2日夜间公布的第四季度财报。虽然销售总额超过预期，但赢利小于预期——每股净资产3.67美金，小于销售市场广泛预期的3.84美金，比同期相比的3.88美金降低 5%。

并且Meta对第一季度的销售业绩引导让人压抑：收益预估在270亿美金至290亿美元中间。等同于3%到11%的同比增加，即使是这一区段的顶端，也远小于美国华尔街广泛预期的301亿美金，更远小于同期相比48%的提高。

《巴伦周刊》强调，Meta期待将自身重新定位为一家“元宇宙”企业，并在这里改了名，但如今这种念头大量的是品牌知名度，而不是本质內容，针对投资人来讲，小于预期的广告宣传收益预测分析如今至关重要。

Meta周四狂跌抹除以往一年的上涨幅度

Meta遭遇的是一场完美风暴。

该公司表明，广告宣传用户的费用预算正遭受通货膨胀和供应链管理终断的危害。但是由于AlphabetCEO桑达尔 皮查伊(Sundar Pichai)周三刚强调其广告服务“不断强悍提高”，这类观点更为令投资人疑惑。

随后是美国苹果公司上年更改广告平台标准、发布新的隐私政策，规定应用软件了解客户是不是要想被追踪。这危害了Meta根据定项广告宣传的商业运营模式，并给收益产生逆风翻盘。

但较大的问题好像是大家在Meta集团旗下的Facebook、WhatsApp、Instagram和Messenger这种服务平台上耗费的时长越来越低，这将危害收益提高。这一方面是由于肺炎疫情防护限定的释放压力让大家大量地摆脱家门口，另一方面也是源于TikTok等竞争者的强烈冲击性。

财报表明，Facebook在2021年第四季度比上一季度降低了约50万全世界每天活跃性客户，月度总结活跃性客户仅一样。日活跃性客户环比下降，这在Facebook在历史上可谓初次。

Meta的狂跌也令社交媒体股造成链式反应。包含twiter、Pinterest、Spotify、Snap以内的别的社交媒体个股当天也遭到重挫。

销售市场关注的问题是：社交媒体的应用是在广泛降低，或是只是在Meta？广告宣传开支是在全方位降低，或是从Meta的身上迁移到其他地区了？Meta的问题仅仅它的问题，依然会有更普遍的大赢家和失败者？

在2月3日盘后公布财报的Snap和Pinterest给予了一些积极主动的数据信号。在公布了超预期的财报后，Snap在2月4日间买卖时间段股票价格飙涨近60%，创较大单天上涨幅度。受积极主动财报推动，Pinterest的股票价格运动轨迹也相近，在3日盘后反跳21%，但4日白天买卖时间段上涨幅度下挫，最后收涨11.18%。

财报会六提Tiktok，追逐比从零开始更砸钱

非常值得关键说一下的是，TikTok对Meta的冲击性早已不容乐观到关乎存亡的水平。

依据跟踪互联网技术总流量的云基础设施建设企业Cloudflare上年12月17日公布的《互联网年度影响力报告》，TikTok登上2021年互联网技术浏览量最大的网站，完胜霸榜很多年的互联网巨头Google。上年9月，Tiktok的月度总结活跃性客户超过了10亿，用四年時间走完后Facebook八年的路。

摩根银行投资分析师道格 安姆斯(Doug Anmuth)在Meta季度报表后发布的研报中强调，Meta非常少认可TikTok的兴起，但在近期的一季度财报会中，这样的事情发生了转变。依据Sentieo给予的文本纪录，在Meta的财报大会上，TikTok被立即提起了六次，在其中一次是由一名投资分析师提及的，五次是由Meta管理层提及的。这比上年10月份第三季度财报会提及的2次逐步提高。

“现阶段还不清楚 Facebook 在 TikTok 上的转化是为了更好地监管部门的权益，或是为了更好地提升清晰度，但这种评价对投资人而言是特别注意的。”安姆斯说。

马克扎克伯格在财报大会上说：“TikTok是一个这般强劲的竞争者，在有着巨大消费群的根基上，还能再次以非常快的速率提高。虽然大家的进步速率十分快，但大家竞争者的进步的速度也非常快。”他认可，要追赶TikTok必须一段时间。

扎克伯克公布了2022年的七个项目投资关键，包含Reels、小区信息流广告、方式、广告宣传、个人隐私、AI、元宇宙，在其中Instagram集团旗下短视频平台Reels被摆在首位。Reels可以说成TikTok的复制商品，也是Facebook目前为止提高较快的內容方式和Instagram参与性提高的较大推动者。上年马克扎克伯格曾公布，将把Reels做为Facebook商品感受中更主要的一部分，来服务项目于年青客户。

但是这也产生此外的问题，现阶段小视频的商业服务转换率和毛利率要小于推广在新闻源或其“小故事”（Stories）作用，而向这一商业运营模式的转换将进一步降低业绩提升。

扎克伯克认可，Reels的商业化的率将来相当长一段时间很有可能会比信息流广告业务流程低，可是长此以往，其整体客户参与性依然会有较大的提高，Reels的商业化的水准，对比长视频来讲，或是将不断地贴近信息流广告和小故事业务流程。”大家对于此事始终保持开朗，这也是促进大家不断的努力和业务流程稳步增长的驱动力，大家不容易停息，即使这代表着短期内的业绩提升变缓。”

投资银行Needham的投资分析师艾达 · 乔治（Laura Martin）却没那么开朗。“大家担忧，在 Meta公布的7个项目投资行业中，大部分全部都是对当今发展战略缺点(并非领跑)的一种反映。”

例如，Reels是为了更好地解决TikTok，紧紧围绕特殊主题风格和兴趣爱好的社区信息的服务平台早已有Discord存有。方式项目投资是在追逐amazon和Alphabet。项目投资广告宣传基础设施建设是对美国苹果公司现行政策转变和欧洲地区数据信息个人隐私政策法规的回复。

“问题便是（Meta）迟到了，正如它在提及Reels与TikTok市场竞争时常说的那般，追逐销售市场通常比从零开始界定销售市场要花大量的钱,”乔治写到。

假如元宇宙终究会造成收益，非常值得赌一把吗？

看上去，元宇宙好像Meta能不能摆脱新的险峻式增长曲线的较大期待。为了更好地注重元宇宙的必要性，该企业上年10月乃至将姓名从Facebook改成Meta Platforms。

Meta在此次财报中初次公布了Facebook Reality Labs（FRL）单位的销售业绩，该单位承担虚拟现实技术和增强现实技术商品，及其“元宇宙”有关业务流程。2021年，该单位完成了23亿美金的营业收入，全年度运营亏本101.9亿美金。

Meta首席财务官John Sines还表明，预估2022年元宇宙的运营亏本还将“明显提升”。可以看出包含元宇宙的FRL业务流程仍将不断砸钱，赢利无望。

英瑞基金管理公司 J.Stern & Co的总裁项目投资官Christopher Rossbach对Meta的元宇宙市场前景依然很开朗。他觉得Meta在元宇宙层面的规模性项目投资，尽管当一声令下投资人觉得不悦，但这表明了它在这个新的领域变成管理者的工作能力和意向，并终究会造成丰厚的收益。

Rossbach还觉得，Meta 的收入往往看上去这般槽糕，一部分缘故是由于他们与一年前的肺炎疫情比较严重时的较快提高阶段对比。“虽然用户增长变缓，成本增加，小于销售市场预期，但Meta第四季度收益和市场竞争力的股票基本面主要表现仍强悍。”

对Rossbach而言，此次狂跌很有可能看上去是一个买进机遇。“如今Meta的股票价格估价颇具诱惑力，对中长线投资人来讲，一切进一步的挫败都将使其变成一个更具有诱惑力的机遇。”

但是，从短期内来看，销售市场好像并不认为Meta狂跌后早已触及到底部。2月4日，Meta在白天买卖时间段再度下挫0.28%，收在237.09美金。