文中系潜泳atom第420篇原创作品

1月12日，我国汽车行业协会公布了2021年全年度汽车产供销数据信息，统计显示，2021年结束2018年至今持续三年的降低局势，同期相比展现增加趋势。在其中，新能源技术汽车变成最大的闪光点，全年度销量超出350万台，市场份额提高至13.4%。归功于此，自有品牌汽车市场占有率已超出44%，贴近历史时间最好是水准。

在独立汽车知名品牌里，长城汽车的呈现尤其醒目：2021年，长城汽车市场销售新汽车1,280,993辆，同比增长15.2%，创厉史新纪录。

但与市场销售端提高不同歩的是，长城汽车在股票市场起伏显著，且最近遭受了股票价格大跌。以往一年多里，长城汽车股票价格从2020年6月的底点7.52元迅速增涨至2021年10月的最高处69.80元，几乎造就了约翰·林奇的“十倍股”创举。但最近经历了一波调整，截至全新收市44.99元，股票价格减仓超3成。

△长城汽车个股

2021年，是长城汽车在传出“长城汽车还能挺得过来年吗”的时期逼供的第二年。进到2022年，长城汽车能不能在销售市场销量和金融市场获得更高的“双收”呢？

01

汽车领域原是周期性行业，

新能源技术汽车另说了

长城汽车公布2021 年12 月的产供销统计显示，企业12 月完成生产量162960 辆，同比增长8.5%；完成销量162369 辆，同比增长8.2%。在其中欧拉知名品牌市场销售20926 辆，同比增长64.2%，欧拉知名品牌占总销量的12.84%。2021 年全年度企业总计销量1280993 辆，同比增长15.2%，超预估进行121 万台的全年度销量总体目标。不容置疑，这也是一份满足的试卷：销量不但完成目标，并且受处理芯片供货等原因危害，方式库存量处在底位，将来一段时间，销量依然有确保。

但这一份销量单的身后存也存有二点隐患，一是2021年，汽车行至低数量状况下造成了一定的增长幅度，全年度领域市场销售乘用汽车2014.6万台，扭曲了以往三年的持续下滑低迷，同比增长4.4%，二是新能源技术汽车新能源汽车总计市场销售136953辆，在整体销量中占有率10.7%。总体看，长城汽车高提高不但遭受领域恢复的危害，与此同时新能源汽车的比重稍低。

我国汽车销售市场在2017年做到高些后，逐渐由增加量销售市场变化为存量市场，我国虽然做为全球最大的汽车市场的需求，但游戏玩家诸多，影响因素繁杂。总体看，自有品牌的新能源客车销量市场份额在2021年再次升高到44%，但参考英国这一完善的汽车销售市场，汽车领域遭受经济发展萧条周期时间、上下游供货、中下游要求等各个方面的危害，是一个偏周期时间型的领域。因而，可以分辨，现阶段我国汽车领域中传统式汽油车领域是周期时间型领域，但新能源技术汽车获益于碳排放交易的时期大环境，归属于成长性领域。

02

以往的业绩证明

这并并不是一家迅速成长性公司

从赢利端看，长城汽车以往六年起伏显著。 2016年，2017年，2018年，2019年，2020年，2021年前三季度，企业归母净利润各自为105.51亿人民币、50.27亿元、52.07亿人民币、44.97亿元、53.62亿人民币、49.45亿元，增长速度各自为30.92%、-52.35%、3.58%、-13.64%、19.25%、91.13%。

△纯利润

从营业收入端看，长城汽车以往六年营业收入基本上无提高。2016年，2017年，2018年，2019年，2020年，2021年前三季度，企业主营业务收入各自为986.16亿人民币、1011.69亿元、992.30亿人民币、962.11亿元、1033.08亿人民币、907.97亿元、，增长速度各自为29.70%、2.59%、-1.92%、-3.04%、7.38%、46.11%。

△营业收入

从利润率看，长城汽车以往六年降低显著。2016年，2017年，2018年，2019年，2020年，2021年前三季度，企业利润率各自为24.46%、18.43%、16.69%、16.22%、17.21%、16.58%，降低的利润率的原因无他，恰好是我国汽车销售市场以往经历了比较猛烈的领域市场竞争。

△利润率

拉成时间周期，可以发觉长城汽车并不是交易、医疗行业大白马企业，收益和盈利呈持续增长的趋势，反而是有一定的起伏。虽然在中国汽车领域，尤其是中国知名品牌汽车企业过去两年收益盈利全方位承受压力的情形下，可以有比较平稳的销售业绩实属不易，但恰好是汽车领域的特性选择了汽车企业难以线性增长。

03

爆品车型并不是新能源技术，

转型发展无法一蹴而就

长城汽车拥有比较详细的产品矩阵，爆品车型也是五花八门。近些年，长城汽车打造出了众多网络红人车型，像长城哈佛小狗、重型坦克300等系列产品车型都遭受了购买者的一致五星好评。在汽车世家上能够看见，重型坦克300车型不但得分做到4.53分，处于类似车型前端，话题讨论量、曝光率等也是表明了其极高的人气值。

与之产生对比的是，新能源技术知名品牌欧拉及其WEY知名品牌车型，不论是对比比亚迪汽车，或是造车新势力，其优越感都并较弱。企业在2021年中报中提及，2021年上半年度发布的关键新汽车包含WEY摩卡、长城哈佛赤兔、哈弗初恋情人、第三代长城哈佛H6 2.0T，均为汽柴油车型，仅长城哈佛赤兔中后期会发布混合动力DHT版本号。可以预料，短时间长城汽车卵化更新的爆品新能源技术汽车的几率并不算太大，那麼销售市场能不能以比亚迪汽车和造车新势力的估价逻辑性来给长城汽车估价呢？也许回答是否认的。

在新能源汽车逐渐发展环节，长城汽车对其发展前途一直持保存心态，魏建军觉得，地方主义风靡的情况下并并不是上电动式汽车的最佳时机，万里长城只做能源行业的跟随者。追随者的定音，让长城汽车错过大好机会。

尽管后面依靠主推女生销售市场的欧拉各种各样“猫”杀进新能源汽车销售市场，并获得非常好考试成绩，但年末一场“换芯门”事情让顾客和欧拉好猫中间难以避免地发生信赖裂缝。自11月逐渐，长城汽车欧拉好猫买车人发觉所买车子处理芯片并不是官方网声称的高通芯片八核处理芯片，反而是十分年久的2016年的英特尔四核处理芯片。在12月，欧拉好猫由于“与宣传策划不符合”、车载互联常见故障及里程数禁止等问题，客户举报实例做到1361例，稳居本月车型举报榜第1名。

△欧拉汽车

来源于雷达探测金融的最新消息，现阶段已受到超出30位顾客授权委托其提起诉讼长城汽车以及营销公司，且授权委托总数每日仍在持续提升中。显而易见，欧拉好猫前后左右公布的三份挤牙膏一样，一点点的提问题式申明“7200元利益包及其10000元电池充电利益金的赔付计划方案”，并没获得顾客认同，现如今，顾客逐渐举起法律法规武器装备维护保养自身利益。

更让人迷惑不解的，自夸为自有品牌汽车意味着的长城汽车，出入口法国应用的主控芯片是高通芯片8155，仅有中国车型选用英特尔四核处理芯片，“东西方销售市场，有所差异”让根据营销推广站立起来的欧拉“车翻”了。用“休闲娱乐”的宣传策划捧着女士客户，在商品上却鄙夷客户，正如网友们评论的一样：看起来欧拉仿佛确实很懂女性，她们了解女性不选车。

撇开营销推广上的车翻，长城新能源的销量也不是如宣传海报上的欢欢喜喜，定坐落于 A00 级的欧拉，销量上无法媲美宏光MINI EV，知名品牌上则难以往上扩展，低不了高不便是其很实际的真实写照。广州国际车展期内发布的大品牌“沙龙活动”也无法造成销售市场的普遍关心，而长城汽车的根基——长城哈佛H6尽管已持续101个月占有我国SUV月度总结总冠军，但销量已不够巅峰状态的60%，乏力将长城汽车引向新纪录。随着着股票价格的提早兑付，仅借助汽油车的取得成功并不可以扛起其4000亿元的总市值。将来，长城汽车的投资价值重点在于其新能源转型是不是可以获得全方位取得成功，终究比亚迪汽车市场销售早已采取了全方位新能源技术化。

在长城汽车2025发展战略新品发布会上，长城汽车创办人、老总魏建军宣布公布了“2025发展战略”，公布要在2025年完成全世界销量400万台，在其中80%为新能源技术汽车，营业收入收益超6000亿人民币。绝大多数人对这一发展战略不屑一顾，但无论完成是否，这针对一家志在千里的大中型汽车企业全是一条沒有挑选空间的路面。长城汽车在2021年假如没能拿出来有感染力的销售业绩主要表现，预估扭曲所提供的强烈振荡也许无可避免。