发文| 吴先之 文烨豪

编写| 王 潘

脱虚向实从产业链迈向资本方面。

18日晚间，曾有业界传言巨量引擎发展战略投资单位裁人或换岗、会计投资单位散伙。一些见解觉得这与相关部门要事先审核一部分经营规模很大的互联网公司的投融资相关，但是信息在一天以后被官方辟谣。

即使如此，也没有人否定，IT行业已经遭遇收拢，戴上紧箍的大佬们不会再明目张胆地横着扩展。当BAT走出圣坛时，加工制造业加快重归才刚开始拉开帷幕。

1月21日，据36氪报导，有利集团旗下手机上企业星纪时期正与魅族手机为回收事项触碰。有利层面的答复是对销售市场传言缄默不语，现阶段星纪时期高端智能手机产品研发业务流程已经井然有序进行，期待打造出对外开放结合的绿色生态战略伙伴关系。相较来讲，魅族手机的回应好像难掩喜悦：感激对魅族手机的关注。

七年前，魅族手机曾完成了自身的第一笔发展战略股权融资，那时总裁是阿里巴巴，累计6.5亿美金的融资规模，有5.9亿来源于阿里巴巴。由于该笔投资，阿里巴巴在往年11月20日遭受了我国市场监督质监总局的惩罚。谁曾想，现如今中途杀出个有利，提前准备装包全买了。

有利企业并购魅族手机仅仅众多加工制造业大佬投资中的一个具像，在新能源技术踏入出风口的与此同时，大家见到不论是上下游的宁德时代，或是下面的车企；无论是造成旧阵营，或是新势力，她们业务流程一路狂奔的与此同时，也在根据投资合理布局加快发展。

投资不仅有推进市场占有率的考虑，也是有连通上中下游的筹算。

宁王袭来

刚以往的2021年极有可能是新能源车全产业链投融资更为活泼的一年。

资料显示，上年全年度新能源车共产生89起股权融资，这也是继2018年至今次高。而融资规模上，从已公布实际数额的情形看，投融资经营规模已创出往年新纪录，2021年总金额最少在1237亿人民币以上

在其中不缺十亿，乃至百亿元级的股权融资事情，包含电磁能、储能技术、白车身生产制造。

例如动力电池产品研发生产厂家、长城汽车哈弗充电电池单位其前身——蜂巢能源，在7月完成了一笔102.8亿人民币的B轮股权融资。上市企业阳光电源在6月进行一笔40亿人民币经营规模的定向增发，拟向募集资金中的24.18亿人民币资金投入年产量100GW风力发电装备制造业产业基地新项目。

白车身层面，伴随着蔚小理完善，依次登录资本销售市场，资本逐渐向中腹部蔓延，如哪吒三太子、零跑、拜腾、爱驰，乃至来年批量生产的极氪都依次完成了经营规模不同的股权融资。

在众多股权融资中，大家见到，领域内的大佬发生了“企而优则投”的状况，在其中比较典型性的是宁德时代。

早在2016年宁德时代便参投磷酸铁锂电池原材料开发商普莱德，此后三年時间下手寥寥无几。2020年，伴随着蔚小理摆脱生死线、传统式车企倒戈，新材料行业市场竞争加重，巨大地影响了锂电要求，因此在近期2年宁德时代的投资頻率忽然加快，上年累计产生27笔，做到最高值。

有别于互联网大佬“跑道式”投资，宁德时代所招投标的大多数与自己业务流程密切有关。可以简述为：以充电电池为关键，向上中下游扩展，并辅之以手机软件、处理芯片、金融业。

以往6年時间，宁德时代最少投进去9家锂电池材料有关的公司，这主要包括锂电池与磷酸钙铜矿等原料经销商，也包含电池正极材料、锂电池电解液、磷酸铁锂电池等生产商。值得一提的是，9个标志中，除初期的普莱德与裕能新能源技术外，其他7家皆仅有宁德时代一个参投者。

向上下游合理布局显而易见是因为保证供应链管理，最近几年宁德时代仍在向全产业链中下游延伸，在其中一个重心点就是能源服务，尤其是换电经营与服务提供商。

1月18日，宁德时代全资子公司时期电服公布换电服务项目知名品牌EVOGO(乐行换电)及组成换电总体解决方法时，外部或许并没有注意到，上年上半年度早就进行投资遮盖。一方面根据投资提升新材、蓝谷知慧新能源技术、云快充，产生了多名换电服务项目，另一方面企业并购供电系统整体规划公司时期永福。

现阶段中国换电销售市场中，蔚来（一部分充电电池行为主体为武汉市蔚能）在私家轿车占有较大优势，伯坦高新科技、北汽蓝谷关键偏重经营车为主导，而奥动新能源技术二者兼具。以上公司中，武汉市蔚能与蓝谷聪慧新能源技术（北汽蓝谷换电经营行为主体）皆能见到宁德时代的影子。

能源服务以外，宁德时代仍在持续给车企加仓，尝试发展第二战线。

大家见到，新造车愈来愈不愿意见到，在上下游发生了一个巨型——宁德时代。某些头顶部车企为了更好地供应链管理安全性，不止步不前，试着引进新经销商。例如晓亮先前便将中航锂电列入经销商管理体系，牵制宁德时代的寓意十分显著。

宁德时代看在眼中，当然不容易掉以轻心。新造车离不了2个因素“电”和“钱”，因此许多中腹部车企融资时，大家也可以见到挥动着银行汇票的宁王。

除开2018年与一汽参加拜腾汽车5亿美金B轮股权融资外，上年5-11月，爱驰、极氪、阿维塔、哪吒三太子及其两轮电动车生产商速珂智能化依次完成了新一轮股权融资，而宁德时代皆参加在其中，尤其是哪吒汽车金额不祥的D 轮，仅有宁德时代一家参投。

充电电池大佬不仅宁王，比亚迪汽车近几年来也不断下手，例如在刚以往的12月中，各自向锐成芯微与速腾聚创开展了发展战略投资。前面一种是一家半导体材料代工生产与封装形式公司，后面一种则是一家毫米波雷达自然环境认知和解决方法服务提供商。

宁王与比亚迪汽车进入资本销售市场仅仅全部新能源技术热潮下的一个具像，也有一些车企也带有分别目地赶到投资销售市场。

光量子星体整理了储能技术大佬宁德时代、俩家自有品牌车企（比亚迪汽车与有利）、俩家新势力（蔚来与晓亮），从总数上看，皆展现同样发展趋势。

2019年由于全部领域坠入低谷，投融资主题活动不景气。近期2年，由于电瓶车覆盖率提高，有关公司投融资人气值日盛一年。储能技术要求激发了宁德时代与比亚迪汽车，下面，“四化”之战也许会在车企间刮起一番资本对决。

新老阵营资本战

实际上，投融资的博奕并不是只出现于供应链管理，在充电电池两强博奕的历程中，造成新老阵营间也在暗暗对着干。

首先看新势力。做为风口上的猪，造车新势力的一举一动都被千万新闻媒体所注目，以致于每每有投融资信息传来，有关报导、剖析便会遮天盖地而成。

以近年来下手经常的蔚来资本为例子，虽能确立看得出投资方位以智能化新能源电动车产业链为机床主轴，但隔三差五也会夹杂产业链外的公司。

2020年2月，蔚来资本期权激励石墨文档B 轮股权融资，市井一度传来蔚来要打造出车载式办公场景的信息。但实际上蔚来资本并不等同于蔚来车辆，二者也许更像小米手机与顺为资本的关联。

蔚来创办人李斌曾告知光量子星体：“蔚来资本的投资逻辑性大多数看向公司的运营模式与市场前景，将公司产品当作加分项目并非必选择项。”

就算蔚来资本不断下手，但其投资逻辑性同蔚来车辆的造成业务流程并不是彻底藕合，彼此之间存有有一定的室内空间。但不能否认的是，蔚来资本近年来玩命撒网捕鱼，或是网住了几个大咖。

2018年到2021年，蔚来资本曾一度投资毫米波雷达生产商Innovusion图达通，而后面一种不负所托拿出了全世界第一批批量生产进入车内的性能卓越毫米波雷达——猎鹰激光雷达，变成蔚来2022年第一季度交货的ET7的批量生产标准配置。

与蔚来不一样，造车新势力的另一员——威马汽车，投资新项目很少，但每一笔皆有深刻含义。

翻阅威马汽车近年来的投融目标，福迪汽车为主机厂，晓亮汇天主推低空飞行载客航行，一径高新科技给予毫米波雷达解决方法，千挂高新科技则是主要无人驾驶汽车货运物流情景。

显而易见，晓亮投资逻辑性身后，精确合理布局的全产业链式玩法十分显著：拿到主机厂，处理硬件配置生产制造的束缚；涉足无人驾驶跑道，技术性与情景多线并行处理；指染低空飞行载客航行行业，以新科技背诵营销推广借势的与此同时，还能提前布局下一个将来。

因而，无论蔚来或是晓亮，投融资合理布局好像都暗含着新势力们时下的技术性焦虑情绪。

往日，新能源技术跑道的市场竞争远沒有现如今如此猛烈，造成工作经验缺乏的新进入者应对技术性问题，更偏向于寻求合作伙伴加以解决。

殊不知，伴随着新能源技术销售市场迅猛发展，造成从此变成一件妙事，一众互联网技术、科技企业接踵而至，就连过去的合作方，也慢慢展露出了司马昭之心。

以供求并不平衡的动力电池行业为例子，宁德时代凭着其生产能力优点，在协作中拥有一定的主导权。车企为保供货只能任凭宁德时代关联要求，共承担风险。

关键元器件如此，关键技术也是如此。威马曾以丧失自研无人驾驶的很有可能获得百度搜索Apollo的无人驾驶技术性，殊不知百度搜索扭头便与有利协作创立集度，让威马深陷难堪处境。

根据此，当手头上不会再窘迫，新势力们当然会将钱砸向新技术层面，终究谁也不肯一直上门服务拿充电电池、饮酒谈处理芯片。

实际上，深陷技术性之战的游戏玩家并不仅有造车新势力。垂涎新能源技术跑道的知名车企们，也正加快下手合理布局。

虽然造成老炮儿们手掌有供应链管理，但新能源车自始至终并不是油车，往日的技术性与資源不一定能重复使用。反过来，一旦技术方案踏空，便很可能错过在最后的进入车内机遇。

因而，无论是比亚迪汽车，或是有利，投资逻辑性都是在这几年间慢慢调整：比亚迪汽车的食欲从锂电竖直全产业链拓宽向汽车板块；而有利则是由车辆多情景向新能源车归一，通讯卫星、手机上等是其涵盖的行业。

尤其是近些年，传统式车企投融资步伐显著加快，且投资方位挥剑其本身更为欠缺的处理芯片、无人驾驶行业。

应对持续奠定河山的造车新势力，传统式车企也迫不得已结局，进入投资跑道，这也成为了她们补短板的有效途径。

总结

在以上情况下，回放吉利收购魅族手机一事，在现阶段的投融资更加疯狂的车圈好像不奇怪，终究早在上年9月有利涉足手机行业的信息便已传来。

那时，很少有人了解为什么有利会投身手机上跑道，终究时下市场的需求早就缩紧，生日蛋糕也已经被各知名品牌刮分消失殆尽，更何况格力手机前车之鉴尚在，加工制造业出生的有利并没理由进入。

但变换逻辑思维，跨界营销造手机上很有可能是为迎战智能网联车辆竞技场，二者同是智能化情景，倘若绿色生态藕合，房屋朝向智能化系统转舵的过程亦将加速。

早些年，一众互联网大佬陷入绿色生态战，大张旗鼓砸钱、拉帮结伙，最后落个泡沫塑料遍地，本身也迈向离散变量。

目前，“宁王”也好，造成新老玩家也好，玩命投资更好像“实战演练”，促进其经常下手、脱虚向实的并不是长梦，反而是近渴。终究时下的新能源赛道四方来袭，坐以待毙，很可能成为朝阳中的背景板。