智能手机的未来发展的浪潮造就了一批手机商，也造就了舜宇光学高新科技(02382.HK)。

从2009年到2019年，在智能手机的“黄金十年”中，舜宇光学营业收入由13.1亿人民币上升至378.49亿人民币，10年翻了近30倍；此外，企业股票价格也搭上火箭弹，变成超出100倍上涨幅度的牛股，总市值提升1000亿人民币。

尽管智能手机市场慢慢饱和状态，但手机上的监控摄像头却愈来愈多。继双摄像头以后，又再次提升了好几个协助监控摄像头，因此舜宇光学在智能手机出货量做到巅峰后销售业绩再次提高。

但是，在新冠疫情的影响下及其智能手机出货量的降低，舜宇光学在2021年遭受销售业绩“短板”，股票价格也较上年最高处遭遇大跌。

领域深陷“冷冻”，舜宇迎考验

在全世界范畴内，智能手机市场饱和状态并非一两天的事，已不断了多年。伴随着新冠疫情的影响持续扩散，智能手机迈入至暗时刻，供应链管理公司也慢慢认知到了市场产生的凉意。

在2021年，舜宇光学就已遭受销售业绩“短板”。

在全部大环境提高深陷停滞不前的情况下，做为全世界手机摄像头和手机摄像模块的大哥，舜宇光学也未能幸免。汇报期限内，舜宇光学年收入374.97亿人民币，同比减少1.3%。企业表述为用户要求乏力，营业收入大部分——手机摄像头出货量为14.4亿件，同比减少5.9%。

相匹配到业务流程上，企业电子光学零件、光电产品工作业务流程的营业收入也均较2020年同期略微下滑，各自下滑4.4%及0.6%。

进到到2022年，局势更为不开朗，伴随着中国几大手机大佬公司陆续进到“取消订单潮”，舜宇光学的智能手机相关产品出货量下滑加快。

近日发布的5月份各商品出货量资料显示，舜宇光学的手机摄像头和手机摄像模块商品在2022年5月的出货量各自同期相比下滑8.9%及10.5%，环比则各自下滑29.3%及3.2%。反过来，别的画面以及他光电产品则没受智能手机市场萎靡不振危害，5月出货量均获得二位数的增长幅度。

大家比照以往三年前5月的数据信息，看一下舜宇光学手机上设备的出货量变化力度有多大。

依据Wind数据分析，舜宇光学的手机摄像头及手机摄像模块出货量在2022年前5月遭受以往两年来的初次持续下滑，各自下滑-8.24%及-20%。而在去年前5月，企业该二块业务流程的出货量均获得二位数增长幅度，这一升一降，来的非常忽然，局势非常不容乐观。

5月出货量公布后，舜宇光学遭好几家大行削目标价。在其中，麦格理下降舜宇光学高新科技目标价22%至86.6港币 从“中性化”下降至“跑输大市”评分。花旗银行发研报称，保持舜宇光学“买进”评分，向其进行90日消极观查，将2022-24年历年盈测下降10%至13%，目标价由210港币下降至170港币。

恢复未至，手机上大型厂迎“取消订单潮”

从整体大环境看，不论是中国或是外国的智能手机市场，至暗时刻现阶段仍并未完毕。

中国市场看，国内智能手机市场的出货量已不适合“踩刹车”了，反而是“开倒车”，发生少见的大后退景色。

中国信通院资料显示，2022年1月至4月，中国智能手机出货量同比增幅各自为-18.2%、-31.8%、-40.4%及-34.4%，持续半月大幅度下滑，古代历史并不常见。而在前四月，中国智能手机出货量为8563万部，较上年同期的1.23亿台大幅度下滑超出30%，创出近几年来最大幅。

中国智能手机市场深陷“冷冻”方式，与近些年新冠疫情笼罩着造成市场要求显著下滑环境下中国几大生产商不谋而合取消订单不无关系。另一方面，全世界范畴内的“缺芯”引起的产量困境也扩散至了智能手机领域，市场供求失调的作用也持续呈现。

在上个月，有传闻称，中国三大品牌手机厂小米手机、OPPO、vivo 已通告经销商，将来几季将取消订单约二成，以消化吸收现阶段通道上积累的太多库存量。这几个中国头顶部生产商，是舜宇光学的关键顾客，大幅度取消订单将直接影响到舜宇光学相关产品的出货量。而华为公司则由于缺处理芯片，能卖的货很少，出货量大幅度后退，已跌出了舜宇光学前五大客户信息。

全世界市场层面，智能手机出货量也一样增长势头困乏。

资料显示，2022年一季度，全世界智能手机出货量仅为2.98亿部，较上年一季度下滑3000一千部，下滑力度达9%。

在这里环境下，有最新消息称，三星电子在今年很有可能将手机上生产量减少3000一千部，从原来整体规划的3.1亿部，下修好2.8亿部。iPhone本来方案二季度将高产1000万支iPhone 13 Pro系列产品。但全新的报导强调，iPhone已经没法置之度外，极有可能撤销2022年在生产2000万款手机的方案。

根据此，IDC公布汇报称，2022年全世界智能手机出货量可能降低3.5%，降到13.1亿台。

做为以智能手机商品而兴起的电子光学商品生产制造领头，舜宇光学的营业收入关键由世界各国一二线手机制造商产生的。

在2021年，舜宇光学有近80%的收益来自于手机上相关产品，次之是车载式相关产品，收益比例为7.9%。

可以看出，伴随着全世界范畴内智能手机市场迈入史上最牛“冷”的一年，舜宇光学正历经着发展历程上的一次重要考验。目前，智能手机市场的新机新要求已难以挑动领域持续增长的车梁，与数年前对比，伴随着新技术的发展，顾客新机的时间段拉长，且年青人愈来愈不愿意经常更换手机。

现阶段，国外市场市场前景仍不容乐观，累加新冠疫情造成生产能力下滑等要素，诸多手机制造商采用更为稳定传统的运营策略很有可能对全年度手机上市场产生极大考验，短期内手机摄像头和手机摄像模块等要求衰退状况或将仍不断。

新上市何去何从？

领域刮风，舜宇光学要保持高提高，需更改大轮船航行方向，转为非手机上商品行业另择创业商机。

事实上，现阶段全部电子光学领域可增加的行业并不是很多，新能源车画面、AR/VR等细分行业为在其中有较大提高潜能的一部分。

回朔发展趋势历史时间，舜宇光学也并沒有只辛勤耕耘在智能手机这方面市场，早些年凭着在电子光学产业链深耕细作十几年的累积，已进入了众多领域，为本身留有了快速发展的室内空间。除开手机上设备外，车辆、智能安防、AR/VR、智能机器人和显微镜等行业，舜宇光学都有一定的进军。

车载式业务流程和AR/VR业务，有希望变成舜宇光学将来的新机遇。

车辆智能化系统必然趋势下，对车载摄像头精确及稳定性的需求不断提高。舜宇光学看准机会，根据其在摄像头模组领域的累积，近几年来完成了几款车载式模块的产品研发，几款自然环境认知车载式模块完成批量生产，具有了车规的COB生产流水线。

依据统计分析，舜宇光学取得成功追上了车辆智能化系统的浪潮，车载式商品自2018年至今的出货量均维持二位数增长幅度。在2021年，企业车载式商品收益为29.61亿人民币，同比增加19%；出货量则做到6798千件，同比增加约21.0%，再次卫冕市场市场份额全世界第一的影响力。

AR/VR业务流程层面，舜宇光学未公布有关出货量数据信息，但获益于“元宇宙”的盛行，收益提高迅速，2021年该经营收入为13.45亿人民币，同比增加超1倍，营业收入比例提高2.13个点至3.6%。

能够看见，车载式业务流程和AR/VR业务持续增长的营业收入，在较大水平上相抵了舜宇光学智能手机业务流程的低迷。

但是，伴随着近年来洗车业“缺芯”潮下销售量深陷萎靡不振，舜宇光学的汽车业务流程主要表现也出現了下滑。2022年前5月，企业车载式商品出货量为3140千件，较2018年同期的3240千件略微下滑。舜宇光学将来车载式业务流程能不能完成持续增长，必须汽车制造业缺芯危害消退，及其企业掌握好新能源汽车企的订单信息。

现阶段，元宇宙尚处在成长前期，AR/VR产业链未来前景未来可期。将来乘上元宇宙车风的AR/VR机器设备离不了具备纤薄加工工艺的VR眼镜片。舜宇光学在这方面有技术性累积，且已推行了VR目镜商品；与此同时，其VR双眼表明控制模块亦已经完成产品研发，在失真和偏色层面获得进一步改进，提高了VR的展现实际效果。

现阶段，除开舜宇光学外，欧菲光(002456.SZ)也在试着打造出AR/VR裸机生产制造全程合理布局，试图保证竖直融合完成一站式服务方式，对比目标直取歌尔股份(002241.SZ)。

变长时长看，AR/VR产业链还需较长的路要走，现阶段尚处在暴发的前夕。但是，舜宇光学在这方面的合理布局已经有基本成效，将来若能规模性迎来AR/VR产业链的的浪潮，将有助于企业解决对智能手机市场的依靠。

创作者：漫长