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美股研究社，创作者 | SL Investments

引言：苹果也将iphone14标价上涨以抵抗人力资本、大宗商品现货甚至供应链的通胀压力。根据澎涨和经济增速放缓造成消费者心情低落，累加美元走强及其只注重最价格昂贵机型升级或可能导致市场销售不景气。

详细介绍

近好多个月来，通胀和经济增速放缓对世界各地消费者自信心和情绪形成了不良影响。在这样的时候，消费者增加非必需物件的购买是自然而然的，尤其是当非必需物件对她们已有的物件没什么附加使用价值，想要价更高时。这便是苹果(Apple)现如今的境地。因为通胀，企业需要提升商品的价格;但是，我坚信消费者不容易对这一措施作出充分反映。

人力资本、大宗商品现货甚至供应链的通胀压力已经给整个宇宙产生工作压力。因而，很多投资分析师预估苹果将提升iPhone 14新系列价钱。我认为，因为消费者情绪低迷和美元走强，一个新的标价上涨(我认为这会对苹果而言是非常必要的)可能导致市场销售不景气。颠覆性升级愈来愈少见，尤其是在iPhone 12发布一个新的5G手机上以后，手机上已经成了另一种产品。因而，虽然苹果拥有丰富的品牌实力和生态体系，但我认为投资人应当在iPhone很有可能价格上涨以前卖出苹果。

iPhone 14

因为通胀，苹果单位有很有可能上涨iPhone 14的价钱。2022年6月住户消费价格指数(CPI)同比上涨9.1%，经营者物价指数(PPI)同比上涨11.6%。因而，从经营者到消费者，经济发展多方都体会到了通胀，可能造成苹果商品涨价。

标价

很多投资分析师强调，iPhone 14 pro机型可能价格上涨。iPhone 13 pro和pro max市场价分别是999美金和1099美元。最新款iPhone 14 pro和pro max预估市场价分别是1099美金和1199美元，涨价了100美金。如上所述，这一举动是为救企业的毛利率。除此之外，苹果预计发布iPhone 14 Max，以899美金的价钱替代699美金的迷你系列。iPhone 14的基础款预计保持在799美金。

苹果的境地很差劲。购买iPhone 13的消费者大多数购买是指基本款。但是，该企业正在尝试根据很多升级来吸引顾客购买iPhone 14专业的机型，而非基本机型。尽管这一对策很有可能合理，但我不这么认为。我坚信大部分消费者就会发现升级成iPhone 14基础款都是没有必须的，尤其是在消费者情绪低迷时，因为他不容易选用一个新的凹形槽设计方案或新的处理芯片。苹果集团将绝大多数更新集中化在科学机型上，期待吸引顾客购买更昂贵机型;但是，我认为这一举动只能尽可能减少新标准型的需要。除此之外，我认为并没有足够多消费者期待购买技术专业型号规格来相抵要求变缓产生的影响。这一点在iPhone 13上能够得知，基础款的销售量占有率最大。

假如iPhone 14基本款和iPhone 14也有可能各自价格上涨100元至899美金和999美元，那样我认为苹果的现象会更糟糕。购买这种机型的消费者不但需多付款100美金，而且还会见到iPhone 13升级力度特别小。

消费者心态与强悍美金

国外消费者自信心不景气，而其它国家美元走强，在今年的可能有相当一部分消费者不肯购买新iPhone。

如图所示，因为经济增速放缓和高通胀，国外消费者心态处在自由落体运动情况，这可能抑止对更价格昂贵的cPhone的一些要求。

德州奥斯汀联邦储备银行

对苹果而言，美金相比于其他贷币走高风险或者更大。日本是中国的之外最大的一个国外市场之一，日元兑美元汇率一直大幅度下跌。与一年前对比，日圆兑美元汇率下跌了约25%。因而，和美国消费者对比，日本消费者关于新iPhone的价钱上升幅度将更高。除此之外，因为通胀，苹果公司已经将目前的cPhone 13在日本的价钱提升了19%。最新款iPhone 14价钱的进一步增涨可能抑止要求，尤其是在通货膨胀升高、消费者自信心降低的阶段。

历史时间公司估值

从历史估值倍数看来，虽然苹果企业的发展前景令人担忧，提高预估暗淡，但是其股票价格现阶段依然存在股权溢价。如图所示，自2010年至今，苹果的股票市盈率一直在10~20倍中间，而今日的股票市盈率为25倍。但是，苹果都没有强劲提高市场前景。预估不久的将来四个季度，该企业每季度的增长率均值为4.07%。因而，充分考虑苹果现阶段的公司估值股权溢价和持续下滑市场前景，我认为风险性发展潜力超过收益机遇。

宏观经济发展趋势

风险性

苹果是世界最宝贵的企业之一也是有原因的。该企业很好地创立了一个软件和硬件新产品的生态体系，该平台持续拓展，并内嵌到消费者生活之中。比如，苹果的硬件产品包含iPad、MacBook、iPhone、Air Pods和Apple Watch都能够无缝连接，给予与众不同的感受。因而，苹果一直在从对手那边夺得市场占有率，这可能相抵涨价所带来的隐性需求变缓。苹果强劲的产品知名品牌其实比我预想的更具有弹力。但是，即便事实上这是事实，我坚信苹果的高估值留下来的下行压力超过上涨发展潜力，保持你对公司的消极定级。

结果

苹果是一个强劲品牌的，也是一支强劲的个股。在未来十年，苹果一定会发挥了重要作用。但是，我认为现在不是购买该股票的最佳时期，由于风险性很有可能超过收益发展潜力。苹果企业预估也会提高iPhone 14的价钱来对抗通胀，我认为这将会给公司带来负面的结论。消费者心情低落、美元走强及其只注重最价格昂贵机型升级可能会致使消费者挑选延迟一年购买可自由选择的电子设备。因而，我认为投资人应当绕开苹果。