新闻记者｜李馨婷

8月12日，深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司公司（下称“豪恩汽电”）已通过深交所创业板发售联合会决议，发售近在咫尺。

豪恩汽电致力于汽车无人驾驶感知系统产品研发、设计方案、生产和市场销售。汽车无人驾驶感知系统主要包含视觉效果感知、超音波感知、毫米波通信感知和激光器感知，它们都是汽车的“双眼”和“耳朵里面”，根据对汽车所在自然环境开展探测，为安全驾驶管理决策给予分辨根据。不同种类感知系统的使用场景、受到限制情景、优点和缺点、成本费不一样，能通过组装不一样系统实现功能相辅相成。

豪恩汽电主要包括车载式拍摄系统、车载视频行车纪录系统和超声波雷达系统三大商品，各自归属于视觉效果感知和超音波感知。在其中，拍摄系统可以为驾驶人员给予车体周边界面，超声波雷达可用作避让、清扫盲点，二者配搭往往会完成协助停车效果。产品类别还可以用于ADAS（高端驾驶辅助系统系统）系统。

图片出处：招股说明书

此次IPO，豪恩汽电拟融资4.02亿人民币，在其中1.59亿人民币用以汽车无人驾驶感知商品生产项目，1.25亿人民币用以研发基地项目建设，0.38亿人民币用以企业技术创新项目建设，也有8000万余元用以补充流动资金。

近三年，公司营业收入虽持续增长，但资产仍显激动，再加上大顾客变化经常，还曾经发生商品质量问题，若要进一步稳住自动驾驶市场并非易事。

主打产品营业收入起伏，竞争能力有疑问

2019至2021年，豪恩汽电主营业务收入分别是6.37亿人民币、7.16亿人民币、9.78亿人民币，收益持续增长。利润率分别是20.43%、22.61%和22.25%，也相对稳定。近三年纯利润分别是1896万余元、6755万余元、9670万余元，提高迅速。

但是，公司的主营产品营业收入还存在着起伏。车载式拍摄系统占有豪恩汽电营业收入的一半左右，2020年该经营收入3.33亿人民币，比2019年的3.49亿人民币略微降低，2021年又大幅度提高至4.89亿人民币。第二大收益版块超声波雷达系统近三年营收分别是2.17亿人民币、2.14亿人民币、2.62亿人民币。仅有车载视频方式纪录系统一直保持增涨，从0.71亿人民币涨至2.61亿人民币。近些年领域高速发展的前提下，豪恩汽电的主营产品营业收入但有起伏，其市场竞争力有疑问。

在自动驾驶等级区划中，ADAS归属于L0-L2的辅助驾驶等级，而豪恩汽电给予视觉的感知和超音波感知系统，仅仅是单独辅助模块，较多做为ADAS的那一部分部件，其产品规模和科技含量竞争能力比较低。

纵览豪恩汽电在这个市场中的位置，2021年同业竞争相比公司德赛西威、华阳集团、均胜电子、路畅科技、上富股份的主营业务收入分别是95.69亿人民币、44.88亿人民币、456.7亿人民币、4.1亿人民币、4.77亿人民币，豪恩汽电在主营业务收入程度上处在较适度性。2021年，以上同行业相比公司的研发投入占比分别是10.06%、8.5%、6.76%、4.24%、8.58%，豪恩汽电的研发投入占比为8.14%，处在平均。

在总营收完成提高的情形下，公司方案融资0.8亿人民币用以补充流动资金，由此可见豪恩汽电资产稍显急迫。

2019-2021年，公司负债率分别是81.23%、77.33%和67.27%，持续保持领先水平。应收帐款帐面价值分别是1.71亿人民币、1.99亿人民币和2.25亿人民币，占资产总额占比分别是31.80%、28.47%和30.06%。此外，因北汽银翔、重庆市比速以及关联企业深陷财务困境，豪恩汽电应收帐款总计计提坏账了2207万余元。

顾客集中精力，曾陷品质纠纷案件

豪恩汽电关键采用销售的营销模式，面对汽车前装市场，在成为车企客户合格供应商后，参加新款车型产品类别的竞投，取得成功之后再进行试生产和批量生产。

报告期内，公司主要客户为东风日产、大家汽车、标致雪铁龙、吉祥汽车和万里长城汽车等汽车全车生产商或者其一级供应商。近三年，来源于前五名客户销售额占主营业务收入的比例分别是57.38%、59.30%和55.32%，客户集中度比较高。

豪恩汽电对大顾客比较依靠，可是却近三年数据看，公司与主要客户之间的关系尚不牢固。吉利控股集团在2019年、2020年均是公司大顾客，但2021年与公司中断了协作。东风日产集团公司、Nippon集团是近些年才变成公司前五大顾客，仅有延锋彼欧集团与公司保持了3年合作伙伴关系。

招股说明书称，豪恩汽电获得了IATF16949、ISO14001、ISO45001和ISO/IEC27001、ISO26262等体系认证，并核心起草了《汽车用监控摄像头》国家标准和《车载视频行车纪录系统》《汽车用测距传感器总程》国家行业标准。

但与吉利合作中，豪恩汽电曾发生商品质量问题。2018年，公司研制的吉利品牌礼宾车监控摄像头在销售后出现漏水难题，出现了超大金额理赔，以致于2019年公司产品质量担保金达到1670万余元，占销售成本的52.39%。

对于此事，豪恩汽电的解释是有关产品研发周期短，正常周期为1.5-2年，该监控摄像头产品研发周期为5月，但招股说明书中却未对产品研发周期时间短的主要原因作出解释。

也许是因商品质量问题严重影响豪恩汽电的客户关系管理，2021年吉祥没有出现在公司前五大客户信息中。应对剧烈的市场竞争，豪恩汽电还需提升产品研发，给予平稳高质量商品，维持好客户关系管理。