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文｜雷达探测金融，创作者｜孟帅，编写｜海底

在一众互联网大厂公布财务报告以后，9月8日，B站二季度报表珊珊来迟。

财务报告表明，B站第二季度的营收为49.1亿人民币，持续2个一季度营收下降；第二季度，B站亏损为20.1亿人民币，与往年同比增加，翻接近一倍。

一直以来，B站于线上视频的产品化探寻上一直面临着比较大的难题，这一定程度上是由于B站并没有开屏广告传统的。想要在视频内容和形式带来更多盈利，B站曾分别在VIP订阅服务、付钱视频等方位作出试着。

美国上市之际，游戏曾一度为B站奉献八成左右营收，以便解决对游戏单一业务依赖，B站近些年推动了“去游戏化”的脚步。但二季度B站于游戏业务的营收发生下降；那么作为比较晚进入电子商务跑道游戏的玩家，B站电子商务业务又因比较浓郁的二次元属性，受众群体在一定程度上有一定的限定。

很多年持之以恒的运营下，B站月活在二季度初次提升3亿，但与长视频跑道的大佬对比，B站还存在一定的差别，并且其在影视综的内容贮备上都不具有优点。但在短视频行业，B站则遭遇与抖音视频、快手视频的残酷竞争。

B站跑不动了？

天眼网数据显示，B站最初是一个视频弹幕视频分享平台，适用及时弹幕评论，以ACG(Animation、Comic、Game)为主题游戏娱乐网站，视频来自日本电视台播出新番动画、NICONICO动漫、Youtube等视频分享平台，也包含国内动画作品及动漫爱好者制作出来的二次创作具体内容。而 发展到今天，B站已经形成挪动游戏、个性化服务、广告宣传 、电子商务及其它等四大业务版块。

9月8日，B站发布截止到在今年的6月30日的第二季度没经审计的财务报表。

财务报告表明，第二季度B站总主营业务收入做到49.1亿人民币，同期相比为44.95亿人民币，同比增长9%。但是，同比看来，B站已经连续2个一季度营收发生降低。自去年第二季度至今，B站单一季度营收的同比增长率也在逐渐下降，从72%一路下降到本季度的9%。

营收增长速度变缓的前提下，B站亏本还在不断发展。第二季度，B站亏损为20.1亿人民币，同期相比为11.22亿人民币，同期相比接近翻了一番。

此外，B站利润率及毛利率指标值也并不是很好。第二季度，B站利润率为7.38亿人民币，不如去年同期的9.89亿人民币，且自在今年的第一季度至今，B站利润率持续2个一季度下降；第二季度，B站利润率为15%，再创近几年来的最低。

应对无法逆转的亏本窘境，B站迫不得已踏入“降低成本”的路线。财务报告表明，第二季度，B站于市场销售及营销推广等方面的支出为11.72亿人民币。对于此事，B站首席运营官樊欣表明，“大家在推进用户提高的前提下，展开了严格费用控制，销售和营销花费同比减少了16%”。

但是，雷达探测金融留意到，B站单一季度达到11.72亿人民币销售业务及营销成本，虽不如个性化服务业务于本季度帮B站的贡献营收，但仍然比B站同时期在广告宣传业务、游戏业务、电子商务及其它业务这三项关键业务所取得的营收高些。

针对第三季度，B站给的销售业绩未来展望营收预计56亿人民币至58亿元中间。B站CEO陈睿在谈到企业下半年的销售业绩未来展望的时候也表明，既期待环境分析的提升能够助力公司业务的进一步发展，并且也还将继续节省成本并变窄亏损。

值得一提的是，在今年的10月3日，B立在香港交易所电脑主板转换成关键上市申请办理已正式起效。早就在2018年的3月，B站便顺利登录美国资本市场，于Nasdaq打响上市钟响。三年后，B站又返港在香港交易所完成二次上市。此次完成双向关键上市以来，B站将进一步扩大投资人基本，在其金融市场上都将更具有协调能力。

但是，B站如今在金融市场中的表现并不尽人意。截止到9月9日收市，B站点收152.1港币/股，全新总市值为598.32万人次，与其说先前一度打破3700万人次的巅峰时刻对比，股票市值大幅度出现缩水。

线上视频商业化的之路难走

自2009年6月网址正式启动至今，B站于如今已经迈进第13年了，但目前B站商业化的之途却走得十分艰难。雷达探测金融了解到了，现阶段B站营收主要来源于四大版块：广告宣传业务、个性化服务业务、游戏业务、电子商务及其它业务。

与其它长视频服务平台不一样，B站自问世至今，基本没有在视频开头或其余部分嵌入仅有VIP才能够跳完的硬广告，B站“自断发财路”的行为被许多用户盛赞良知，但是这样的后果就是B站塑造了很多的“白给”用户。据了解，B站曾通水给视频加上开屏广告，但随后遭受用户的遏制，B站最后迫不得已立过绝不加上视频开屏广告的承诺。

但是，B站用非VIP也能够享受没有广告的方式吸引过来了很多的用户，但后面想要从用户的袋子中掏钱就没那么容易，这就成为了B站想通过线上视频走通商业化的道路比较大阻拦。

第二季度，B站来源于广告宣传业务收入为11.58亿人民币，同比增加10%，这是因为B站该一季度在中国线上广告销售市场的肯定进一步加强，再加之B站的宣传高效率逐步提高。

没有了开屏广告此项固定收入，B站迫不得已探索新的收益之法。2016年10月，B站宣布上线了付费会员规章制度，在线充值了大会员权益的用户还可以在B站享有更画质清晰、发表评论神情、室内空间独立店标等褔利。

尽管这一举动也受到许多用户强烈不满，但B站或是把它坚持了下来。到今年第二季度，B站通过考核的正式会员数（不用付钱）达1.7亿，同比增加41%，而付费大会员总数为2100万，同比增加19%。

第二季度，B站来源于个性化服务业务收入为21.03亿人民币，同比增加29%，该业务收入提高主要系B站提升商业化的体系建设，及公司包含大会员、直播服务、别的个性化服务等在内的付钱用户总数提升而致。

除开发布VIP定阅规章制度之外，B站仍在付费观看用户的创作视频层面作出试着。在今年的6月，B站UP主@勾手大爷邓肯上传“全球十大未解之谜”系列产品视频，变成了B站平台中第一个付钱视频合辑，收看该视频需耗费30元。

在专业人士来看，这种视频若要取得成功吸引住用户付费观看，需要在视频质量上严格监督，且目前看来，付费观看用户写作内容视频的方式还没在B站获得广泛运用，用户广泛还没培养为UP主写作的高品质视频付费消费观念。

解决游戏企业标识，电子商务业务存有短板

做为二次元爱好者的集中地，B站血液里闪耀着可以做游戏基因。早期美国上市之时，B站游戏业务的营收占有率曾达到八成，B站也一度被冠以游戏企业的名头，但是陈睿有心撕下B站游戏企业标签的。

第二季度，B站来源于游戏业务收入为10.46亿人民币，同期相比为12.33亿人民币，同期相比明显下降。B站对于此事解释称，相关变化主要是因为B站上半年度缺乏发布受人欢迎新独家代理发售游戏。从游戏业务约占营收的比例看来，现阶段B站“去游戏化”的效果显著，B站营收构造的重心点从游戏业务慢慢转为别的业务。

但单说游戏业务收入降低，针对企业的增收而言并不是是一件好事，因而B站也不舍得把游戏业务彻底放开手，依然在持续加仓对游戏领域内的项目投资。据统计，2022年至今B站已相继加持或投资了游戏谷、魔龙互联网、水果罐头场等14家公司，包括了游戏、日本动漫、影视剧等行业，在其中游戏企业的总数就高达7家。

视频网址发家、加上游戏业务协助的B站，也有一颗从业电子商务生意心。雷达探测金融留意到，现阶段B站App上为电子商务业务置入了一级入口处“会员购”，但并不是如淘宝、京东等传统电商平台给予全品类产品一般，B站商城系统内发布的大多为手办模型、附近、书籍、漫画作品、异次元服装等产品，含有浓郁的二次元属性。此外，B站还可通过花火服务平台挂产品链接及直播卖货的方式为电子商务业务贡献力量。

财务报告表明，第二季度，B站来自电商及其它业务收入为6.01亿人民币，同比增加4%。专业人士强调，尽管二次元类目产品与B站平台上的用户肖像比较符合，但是这也在一定程度上限制B站电子商务业务的吸钱水平。但就直播卖货来讲，B站做为进入比较晚选手，还有一些必须学习的地方。

值得一提的是，先前B站会员购推出魔力赏商品，还一度引起异议。据了解，魔力赏机制的类似抽盲盒，用户挑选一组商品下单后，会任意得到一款产品，但奖励池里的产品价格不一，人品爆发爆表的会得到使用价值万元以上外星人电脑，手气好很平则可能仅抽到便签、笔记本电脑、拼图图片等价值较低的产品。

正因为这样游戏的玩法，许多顾客觉得魔力赏因涉嫌赌钱、消费欺诈。在黑猫投诉平台上，与魔力赏相关的举报超出3700条。据报道，有用户在魔力赏上耗费了几万元开展交易，但只获得了三百个拼图图片，并没有抽到一个使用价值在几百块之上的东西了，并且还因而背上了负债。

遭遇长视频、短视频参赛选手夹攻

从一个二次元属性深厚的小众网址，至今软件上写作内容应有尽有，包含日常生活、游戏、游戏娱乐、日本动漫、专业知识、歌曲、跳舞、特色美食、高新科技、影视剧等各个行业，B站已经成为时下许多年青人青睐的具体内容生态社区。

做为线上视频网址，播放率是B站关键参照指标值之一。第二季度，B站每日视频播放率达31亿，与去年同比提高83%，月平均互动交流数在第二季度做到125亿，同比增加73%。

早就在上年2月B站公布2020年全年度财务报告时，陈睿便曾经在电话会议中预测分析，B站月活用户将于2023年做到4亿。财务报告表明，第二季度，B站月平均活跃性用户数达3.06亿，同比增长29%。同时期，B站每日活跃性用户达8350万，同比增长33%。

值得关注的是，这也是B站月活数首次提升3亿价位。月活做到3亿，代表着B站跃上了一个新的台阶，但这一月活量显而易见是不够的。

据QuestMobile数据显示，在今年的6月B站月活为1.89亿，在中国的全部App中位居第33位。同时期，长视频领域内的App爱奇艺视频月活达到4.4亿，腾讯官方视频略逊一筹月活做到4.06亿，爱奇艺、优酷视频视频则分别由2.52亿、2.32亿月活领跑B站；如与短视频跑道选手比照，抖音视频、快手视频6月的月活分别是6.8亿、3.9亿，都将B站甩身后。

早些年B网站有着国内外大量影视剧具体内容，但之后伴随着B站逐渐踏入正版化的路，B站影视区遭受重挫。

近些年，B站为了能扩大自已的内容生态，相继出台服务平台定做的原创设计综艺节目，如《说唱新时代》、《我的音乐你听吗》等节目，还和欢喜传媒等影视传媒公司创建合作伙伴关系，发布《风犬少年的天空》等影视剧具体内容，但是和爱奇艺视频、腾讯官方视频、爱奇艺、优酷视频视频庞大影视综资料库对比，B站网络资源贮备仍然存在很明显的缺点。

此外，为了能和抖音视频、快手视频等参赛选手争夺用户时长，B站也在逐渐在短视频行业作出各种各样试着。上年，B站上线Story-Mode坚屏视频。截止到今年一季度，Story-Mode在 B站每日活跃占有率已经超过20%；到第二季度，B站坚屏视频的每日播放率提高超400%。

雷达探测财经注意到，近期用户在B站上刷到竖屏视频的概率大大提升，这意味着B站对于竖屏视频的扶持力度进一步加大。在陈睿看来，竖屏模式能够为平台创造新的播放增量。陈睿还表示，第二季度B站包括Story-Mode竖屏模式在内的各种形式的内容不断丰富，带动了平台的用户增长和用户活跃度的提升。

不过，也有用户对此表示担忧。有用户认为，通常竖屏视频的时长相对较短，相较中长视频创作者的创作成本一般也更低，因此用户怕高频率的更新，会使得B站原有的优质内容生态平衡遭到破坏。