本就不以投资闻名的苹果，进一步放缓了对外开放投资融资的脚步。

苹果递交给 SEC 的结果显示，过去几年苹果在收购等方面的开支大幅度减缩。截止到 6 月 25 日的 2022 财政年度前三个季度，苹果用以投资融资的现金流量开支为 1.69 亿美金，2021 财政年度越来越少，只有 3300 万美金。比较之下，2020 财政年度和 2019 财政年度，此项开支分别是 15.24 亿美金和 6.24 亿美金。换句话说，最近几年苹果并购投资的开支，仅有 2019 和 2020 年 1/10。

另一项指标值更加形象化。2022 年苹果公布收购的公司仅有俩家，2021 年只要一家。Bloomberg 的记者 Mark Gurman 用「汹涌澎湃」来形容了这一买卖流的放缓。终究，2019 年 5 月上中旬，蒂姆库克曾向 CNBC 表明，苹果每两至三周就收购一家公司。

苹果此次降低收购动作，也似乎在预料之中，经济发展环境恶劣已是近年来大公司管理者应用数最多的原因。日前，软银投资财务报告表明愿景基金本季度的投资总额仅有大概 6 亿美金，是同期相比 206 亿美元零头时，软银孙正义把它理解为经济形势错乱中的必需收拢。

做为全球最大交易硬件配置公司，苹果免不了也受到经济下滑产生的影响，上月底发布财务报告表明，在供应链管理考验、新冠疫情封禁和通胀等诸多要素下，苹果第三季财报的营业收入为 830 亿美金，增长速度仅有 2%，纯利润为 194 亿美金，同比减少超出 10%。

凛冬将至，大地主家中也没了余粮？显而易见事儿没那么简单。

01 苹果降低企业并购，也是由于经济低迷？

2021 后半年至今，遭受高通胀、央行加息、俄乌冲突等一系列条件的限制，才从疫情过后逐渐恢复的欧美经济受到损伤，高新科技公司也无法置之度外。

据调查，近年来互联网巨头减缩支出幅度大都在 10% 之上，包含埃隆马斯克、马克扎克伯格等高新科技公司大佬都对经济环境表现了不容乐观的期望，陆续裁人节流阀。

在如此的大环境下，降低乃至终止境外投资主题活动早已成为一种习惯。埃隆马斯克悔约收购推特网，尽管他自身表明由于推特网的业务数据信息有什么问题，可是经济下滑造成推特网股价大跌，恐怕也是重要因素。

苹果亦是如此，已经放缓招骋和支出。据 Gurman 之前的报导，将来一段时间，苹果职工数将极有可能终止提高，而花费在「开发」和「一般」的运营成本，都将终止提升。过去十多年里，这样的状况极其罕见，自 2009 年至今，Apple 每一年提升约 5000 至 12000 名员工，其运营成本在过去五年里维持每年都要 40 亿美元提高。

显而易见，苹果已经积极主动「轻踩刹车」。

蒂姆库克稍显公关策略的回复也证明了这样的观点：在社会逆风翻盘的大背景下，苹果也概莫能外地放缓开支。他指出：「因为不确定性经济发展趋势的迈向，我们正慎重考虑地确定把资金看向哪里，但是我们还在继续招骋，仅仅以一种十分慎重考虑的方式去做这些事。」

即便如此，种种迹象表明，经济大环境并不是苹果放缓收购的唯一要素。

做为全世界最挣钱的公司之一，苹果每季度仍在造就非常大的权益资本成本。假如苹果要想收购，它有很多钱能够花，仅仅现阶段，苹果会将钱用在股份回购和年底分红。

截止到 2022 年 6 月 25 日，苹果有着 1793 亿美元现金商业票据。换句话说，假如确定买卖交易，生活中有绝对的实力快速付诸行动。而且，蒂姆库克参与了上一个月在爱达荷州举办的太阳谷大会（Sun Valley Conference），这也是大中型企业并购中介的受欢迎场地。

次之，苹果放缓收购的时间节点远先于近年来销售市场由开朗转为消极的时间节点，甚至可以说在社会最高点，苹果选了自动刹车。2020 年 8 月 25 日，在收购 VR 自主创业公司 Spaces 后，苹果才大幅度放缓收购速率。那时候销售市场普遍存在的项目投资心态还是很上涨，也无法预料俄乌冲突、国际局势、供应链管理封禁等各类灰犀牛事件的产生。

值得关注的是，同处于一个大背景下，别的互联网巨头依然在积极主动投资融资。今年一月，微软公司以 690 亿美元价钱要约承诺收购动视暴雪；三月，Alphabet 集团旗下的谷歌搜索耗资 54 亿美金收购网络信息安全公司 Mandiant；就在那近日，亚马逊平台以 16.5 亿美金收购了 Roomba 吸尘机生产商 iRobot。

套入一句我国的俗话，放缓收购的脚步，苹果「非无法也，实不是也」。

02 苹果项目投资，卡在创新

对于很多大中型高新科技公司而言，根据收购完成提高的想法无法抗拒，特别是在账目有足够的现金流量时，但苹果并不是这样的公司。

在近期的2次财务报告手机大会上，当被问到收购计划时，蒂姆库克表明，如果出现了合适的时机，也不排除达到更多的买卖，但是不会仅仅是为了增加利润去购买，苹果必须有利于其战略优秀人才或技术，「大家一直在寻找」。

苹果 CEO 蒂姆库克｜图片出处：华盖创意

苹果的在历史上，也基本从没做了财务投资，它一贯的投资建议是：找寻顶尖人才和专利权，致力于这些能够优化到内部结构已开发规划里的小公司，与已经有业务绿色生态产生协作。

数十年来，苹果十分爱护本身品牌的，从没随便发布旗下品牌或是衍化知名品牌，乃至从不请形象代言人。苹果不把别的知名品牌或十分完善的公司嫁接法到你的生态模式中。前些年曾经有过苹果收购奈飞、特斯拉传言，但是最终都停留在传言环节。

说起唯一的例外，估计就是 2014 年收购无线蓝牙耳机知名品牌 Beats。目前为止，收购 Beats 依旧是苹果已发布的收购工程中买卖金额较大的一笔，却也仅有「小小」30 亿美金。

可是却结论看来，苹果收购 Beats 后，并没把它单独发展趋势，而是将 Beats Music 和 Beats Electronics 各自融合到苹果的 Apple Music 流媒体服务和智能穿戴设备硬件配置中。如今，Apple Music 里已经并没有 Beats 这一广播电台，Beats 手机耳机也局限在特别小的销售量，对比 Airpods 自身的取得成功，Beats 耳机的销售量早已不够一提。

苹果是世界最宝贵的知名品牌，收购标底的品牌形象对苹果没有多大实际意义，往往是收购一些刚具原型这个小公司，协助苹果在底层技术上愈发取得成功，对苹果而言更加有意义。

例如 Siri、Face ID 中的一些关键技术都来源于收购。苹果的处理芯片单位的一部分和员工技术性，就源自其 2019 年花 10 亿美金收购的英特尔基带业务单位。除此之外，iPhone 和 iPad 其背后的多点触摸技术性，及其全部商品最核心的电脑操作系统也都来源于收购。

以 AuthenTec 为例子，这是一家进军网络信息安全、生物识别技术、移动终端等方面的公司，又为 Android 设备生产厂家给予过 NFC 手机支付和乘机解决方案。被 Apple 收购后，AuthenTec 便为 iPhone、iPad 和 Mac 开发设计出 Touch ID 并沿用至今。

而以智能机为代表移动智能机器设备经过长期发展趋势，创新的空间早已十分有限，时迄今日 iPhone 和 iPad 里的自主创新越来越低，而苹果全产业链还在蒂姆库克多年来的操控下趋向完善，哪怕是较难啃的处理芯片业务，苹果已经在 2020 年完成了全产品系列自主研发。无论是迭代升级或是全产业链加固，投资融资会给苹果所带来的并没有那么多。

除了以上与已经有业务产生填补、加强所进行的上中下游项目投资，苹果还能通过收购去进行中长线的业务合理布局。例如智能手环、AWS 无线蓝牙耳机、无人驾驶和AR眼镜等自主创新业务的初期，苹果还能通过企业并购一些拥有专利和人才的培养公司加速开发过程。

可是最近几年，针对中长线的突破业务，苹果的进度并不轻松。2018 年至今，苹果关键资金投入两大自主创新业务各是 AR 增强现实技术和智能汽车，而这两项业务的高速发展都碰见了考验。

苹果 AR 近视眼镜的发布日期一再推迟，最开始预估是 2020 年就有可能批量生产，而全新预估早已需到 2023 年才有可能招聘面试。实际上时迄今日苹果还未能一切公共场合官方宣布这一商品，上市日期也有再次改档的可能性。

电动式汽车业务的工作进展看上去更加槽糕，除开不时有高层人才招入麾下的报道，苹果汽车甚少有交货层面消息。乃至依据郭明錤在今年的 3 月的曝料，苹果公司的汽车项目团队早已解散「一段时间」，必须在未来三到六个月中进行重新组合，才能达到到 2025 年大批量生产汽车目标。

在汽车行业，苹果曾经在 2019 年收购无人驾驶公司 Drive.ai，后者的公司估值曾一度做到 2 亿美金。但在更复杂的增强现实技术行业，苹果收购的上中下游公司大量，仅公布材料公布的就超过 20 家，范畴包含硬件配置生产制造有关的处理芯片、感应器、表明等方面的技术性公司，及其搭建 AR 的生态软件信息具体内容公司，较为最典型的包含法国知名眼球追踪公司 SMI，日本屏幕技术公司 JDI，以及美国 VR 直播间公司 NextVR 等。

但所有的投入收购都在 2020 年之前，乃至绝大部分关键性的技术以及硬件配置公司都在 2015 年到 2018 年里进行收购。四年多以往，苹果卡住新产品开发，一直无法交货能够批量生产的商品，而这也不是可以靠收购解决问题。

对于一个高新科技公司来讲，可以全方位花费的中长线业务不是很多，即便是苹果，与此同时推动汽车和 AR 两个业务已是极限值。但当新业务的高速发展发生卡住，并没有非常值得花费的新趋势，苹果放缓投资融资节奏的，可能就并不是令人意外。