露宿收益下，营业收入销售业绩同时下降

年度报告表明，三夫户外超出50%之上商品收益都来源于线下推广。因而上半年度全国疫情高发、各地线下实体店关掉，给公司线下零售产生一定影响。另一方面，公司比赛、团队拓展、亲子互动青少年儿童业务领域都因疫情防控陆续遭受推迟、关园或过流保护的限制，造成室外业务收入同期相比断崖式下跌47.59%。

露宿盛行推动的通常是户外运动装备类交易，如户外帐篷、天慕、户外睡袋吊床、野炊用品等，对户外运动服装则没有多大带动功效。但在三夫户外的商品体系中，服饰袜子显而易见是重点，总计占有率72.4%，户外运动装备占有率仅20%。但是，虽然上半年度服饰袜子收益都是下降，户外运动装备类收益却环比大幅度增长55%至4770.84万余元。由此可见，露营装备销量的大幅提升，一些对冲交易了新冠肺炎疫情零售业务产生的不良影响，使之户外用品收益同期相比增长了5.49%。

数据来源：公司公示

营运能力层面，三夫户外利润率尽管一直保持上位，但成本费用持续上升造成公司早已3年持续亏本。就上半年而言，公司利润率为58.8%，但营业费用、期间费用也不断增长，分别是8956.49万余元和4081.85万余元，总计1.30亿人民币，占营业收入比例达到55.03%。

数据来源：公司公示

公司营业费用高新企业主要原因是室外销售市场增速放缓，与此同时还有体育运动大佬等竞争对手进到室外销售市场，造成领域内卷严重，只有加大营销力度保持增长。依据中国纺织品商业协会户外用品联合会(COCA)公布的汇报，我国户外用品领域自20世纪初盛行，在经历了10多年的爆发式发展后，2013年逐渐行业增速慢慢变缓，2015年迄今增长速度明显缓解进到压实转型期。2019年我国户外用品销售市场零售经营规模250.2亿人民币，同期相比增长仅0.17%。

将来关键打造出自有品牌X-BIONIC，短期内或难增利

此外，一些三夫户外代理的国际品牌也相继在中国设立了自身有经销店，顾客不再必须通过第三方选购，如The North Face等。

因而，公司创办了自己的产品Sanfo Plus，并且在2年以前投资了德国瑞士大品牌X-BIONIC，发展战略已经从品牌代理商变为自营品牌的品牌商。公司表明，以后会坚定不移X-BIONIC的高科技作用健身运动产品定位，从新产品开发生产制造、品牌推广、销售渠道建设等多个方面多方位经营X-BIONIC知名品牌。且不久将来，X-BIONIC的品牌设计方案、产品研发、营销推广、经营、市场销售将是公司的核心战略，变成公司业务流程的重要环节。

公司称，今后将再次增加开发幅度，针对不同运动场景，健全各种各样产品系列构建，进一步增强自有品牌产品竞争力，为获得更多市场占有率奠定扎实的商品基本。

就成效看来，上半年，三夫户外自有品牌主营业务收入为6381.42万余元，占其营业成本的29.11%，在其中X-BIONIC商品主营业务收入为5225.84万余元，市场销售同比增长118.32%，算得上拿出了一比较满意的成绩单。

但是大力推广自有品牌，特别是高端黑科技品牌X-BIONIC代表着各个方面资金分配的提高。上年公司营业费用同期相比猛增43.87%，公司表明通常是提升自有品牌营销推广投入和工资薪金而致；期间费用增长28.85%乃是因为X-BIONIC有关无形资产及工资薪金提升造成；与此同时其研发支出也因为自有品牌的研发设计增长了12.30%。因而，预计未来公司的三费会持续增长发展趋势，短时间也许仍然无法赚钱。

数据来源：Wind

（文中先发好奇心日报APP，创作者/翟碧月 ）