文｜沈嵩男
编写｜斯问
10月1日，《电子烟管理条例》和《电子烟强制国家行业标准》两个监管方案全方位起效和实施。
自此，电子烟只可以有香水味,零售商只能依靠“全国统一的电子烟买卖管理系统”订购，与此同时不可唯一性运营发售售卖的电子烟产品；从业电子烟零售业务资质的公司或个人，需具备烟草局零售许可证。
实际上，从3月11日《电子烟管理条例》发布之日起，电子烟销售市场就进入历时超六个月的“缓冲期”。在此期间，中国电子烟领头，“悦刻”总公司雾芯科技（RLX）股票价格一路跌到1元周边，比照股价12美金，下滑超90%；其签约合作世界最大电子烟代工企业“思摩尔国际”（06969），截止到10月6日收市，股票价格为9.22港币，对照其历史时间最高成交价，下滑一样贴近90%。
有媒体测算，这几年里，两个电子烟领头总市值累计挥发约7600亿。仅仅，大佬就算跌落，其身旁的高管仍稳居资本顶部，股价振动，对他们来说也仅仅是白纸金钱的修改。但在电子烟销售市场从发展到持续合规化环节中，成千上万电子烟零售商的境地，也许非常值得大家关心。
大半年缓冲期里，电子烟人生百态
「电商在线」注意到，十一假期前夜，无论是线下电子烟店面，或是朋友圈里的微商代理，都是在不遗余力宣传。清仓甩卖、最后一批，市场销售文案五花八门。仅仅这时甩货、压货的气氛，远远没有“严禁市场销售除香烟口感以外调料电子烟”最新政策公布时那样猛烈。
销售市场经历过完备的缓冲期，现阶段的结果都是在意料之中。
“单纯的微商代理，将完全撤出电子烟舞台，因为我们手里并没有烟草局零售许可证。因此手里压货多的前提条件清除，这时候很有可能折扣交货，防止烂在手中。”现阶段经营着俩家电子烟经销店的小军（笔名）对记者说，若是在管控彻底落地后还开展没证市场销售，那便是违规违法了。“即使有证，无论是任何场合进的货物，只要是你水果味，后也也不能卖出去。”
“水果味原来占有95%上下的销售量，因此对后面运营危害还是蛮大的。”小刚刚在二年前进入电子烟，一年可以赚约30万。但是他并不指望后面还能够维持现阶段的营运能力。“积极乐观的预估是，会有一部分客户慢慢接纳香水味电子烟，凑合支撑点我俩家的运营。那如果几个月里不能达到预估，我差不多也要闭店。”
新闻记者询问身旁应用电子烟的朋友们，其中不少人表明能接受香烟口味电子烟。但是也有店家称，之前香水味的电子烟两星期也卖不出一盒，客户没得的选以后是否会买，得碰运气。
离场的不止微商代理。记者观察到，杭州市、绍兴市已经有许多电子烟零售店闭店。主要原因是，那些店一样无法获得烟草局零售许可证。
现阶段，全国各地预计整体规划54706张电子烟零售许可证。需要注意的是，电子烟零售许可证不可以用于拿货传统式烟草，相同的，传统式烟草零售商也无法出售电子烟。有烟草专卖局人员在电话里提示，“只需申请办理获得，证可以很快出来，大家会依据递交的顺序在设备中拦取限制配额内的部门，对符合条件的派发许可证。”
以交易有活力的江浙沪地区为例子，上海烟草专卖局平台上公示的第一批上海电子烟零售点具体指导数总共1191个；浙江省我省总计3428个电子烟零售点，在其中杭州市较多，为645个，宁波舟山至少，仅40个；江苏电子烟零售点总数限制是5057，为国内较多。
新闻记者登陆浙江省省烟草专卖局网址（https://zjyc.tobacco.gov.cn），观查过有零售商资询相关人员，什么时候打开第二批许可证的领取，其初次申请办理未果的原因是因为申请人与营业执照法人不一致。有效证件申请办理标准可参考《电子烟有关制造业企业、批发企业烟草局许可证实施细则》，而新闻记者资询专业人士后了解到了，领取必须特别关心好多个关键点：“学校周边严禁设定电子烟经销店，这也是我国一直强调的，因此部位不达标的店面毫无疑问办不了，主要是考虑到电子烟在青少年儿童人群中风险。”
“现阶段订购也是通过全国统一电子烟平台交易，无证就没办法进货，而能订什么货就看上面发布什么。”小军详细介绍，现阶段其在互联网上能预订五六个品牌的货物，主要包括悦刻，也有一些小品牌。魔笛、福寿等更比较常见的还没有发布，但听说十一国庆后会相继发布。
将来电子烟将仅有各品牌的集成店
的渠道更改，也使原来电子烟商品流通中非常重要的代理商人物角色，始终退出销售市场。在今年的6月，悦刻称将和代理商停止《经销合同》项下的协作。与此同时，由于不可“唯一性运营”，专营店单一品牌的加盟模式，也变成了“持证上岗协作”。现如今悦刻已经不再与店面签署独家代理分销协议，并相继停止和过去店面的协议书，退回保证金。这就意味着，其专卖店从5000家扩大到20000家里，现如今迈向归零。
代理商离场，微商代理取代，数十万持证上岗的电子烟零售商，也发生了一番严苛的淘汰赛制。
“取代自去年到今天，一直当发生。例如上年上车的，基本上挣不到几个钱，由于市场竞争太激烈了，客源累积不起。我认识一个老板上年一次性开10加盟店，现阶段关掉9家，在浙江一家店项目投资大约在10万前后，你能算算他大概亏掉是多少。”小军表述，一方面是店面的数量澎涨，让市场竞争变得越来越猛烈，欠缺老客户的资源新店开业赚钱很难，由于电子烟在产品价格上差别不大，总体是一门非常看重网络社交生意。此外，尽管详细落地式是以10月1日逐渐，但缓冲期内，品牌就开始对水果味电子烟开展生产能力收拢，及其进货量限制，然而这也会影响到零售商的经营效益。
我们曾经对初级阶段的电子烟销售市场进行了报导，后来有代理商称提交了使用价值100万的货物，但实际上只发过来6万。品牌对生产能力的收拢与控制，由此可见一斑。
这一点在雾芯科技2022年第二季度财务报告手机大会上也是有表露：因为预估伴随着第三季度领域缓冲期进入尾声，雾芯的老旧产品将停工，所以在中下游顾客价值中提前做好了市场销售；大家在所有第三季度慢慢减慢了生产效率，我们自己的绝大多数生产制造出现于上半年度。
自然，也是有零售商对未来运营较为开朗。“短期内会出现冲击性，可是却长远来看，打掉了随意标价，还很容易售假货的微商渠道，针对具有门店是喜讯，之前大约有5万家和经销店，20多万个零售点，今天就仅有5万多个许可证，只需产品能下去，大家还是非常有自信心的。”
有烟酒专卖店店家对新闻记者表述，烟草拿货根据新商盟网站（中烟新商盟电商有限责任公司，由中国烟草公司成立时间2014年），不一样的新商盟级别不一样，拿到手的货也不尽相同。现阶段电子烟国家标准产品在店铺汇报需要量后，由烟草专卖局归纳同时向制造业企业下单，制造业企业依据订单生产，接着由烟草专卖局统一配制。如此看来，电子烟和传统烟草在分销逻辑性方面，早已没什么差别了。
股票价格暴跌，但挣钱不仅
据启信宝信息，从2021年4月起，每个月新增加电子烟有关企业数量从8771家，下降到2022年2月的983家。自此，电子烟公司每个月新增加总数长期性保持在千余家经营规模。与此相对应的是，行业企业每个月注注销总数则一路升高，2022年6月为1321家，总体呈负增长势头。
头部企业更应该积极主动开展合规管理更新改造。2022年6月10日，雾芯科技旗下子公司得到烟草局制造业企业许可证；2022年7月22日，另一家承担生产制造悦刻品牌电子雾化充电式产品、烟蛋产品和合乎相关监管规定的配套设施产品的分公司也获得了专卖店制造业企业许可证。
对于思摩尔国际，下半年，该企业有六家控股子公司得到烟草局制造业企业许可证。
有业内人士认为，中国热门的电子烟品牌如魔笛、雪加、小野等基础都得到了对应的生产许可证。据统计，目前有128家单位9家品牌拿到生产制造许可证，在其中市场占有率一度超出60%的雾芯科技，是获准配额制最大的一家。雾芯科技批准生产能力为1505千件电子雾化器可充电设备（每一年），3.287 亿次烟蛋每一年，610千件一次性电子雾化产品；能作借鉴的是，据蓝洞公司数据信息，目前已确立的装弹电子烟烟蛋配额制总产量大约为4.75亿颗，烟具总数2275万根，一次性电子烟为971万根。
只不过是，现阶段悦刻所取得的配额制，相比业界估计的其2021年售卖的超5亿颗烟蛋，近2000万支电子雾化器，依然存在一定差别。烟草专卖局层面曾称，核准生产量经营规模时就已经考虑到了电子烟制造业企业井然有序提高要素。“一般不会有核准经营规模本年度总产量低于订单信息要求本年度总产量的情况。”
“卖光配额制产品的公司，可以办调拔别的配额制。卖越多的公司，下阶段配额制大量。市场竞争更白热化。”电子烟领域从业人员王惠（笔名）曾向媒体《21CBR》剖析。然而这身后反映的问题，是悦刻尽管股价暴跌，其实近年的销售规模、营运能力一路上涨：
雾芯科技招股说明书表明，2018年、2019年和2020年前9月，其收益分别是1.33亿人民币、15.49亿人民币和22.01亿人民币，相对应纯利润分别是-28.7万余元、4774.8万余元和 1亿人民币；而据财报数据，2021年，雾芯科技营业收入已经达到85.21亿人民币，2022年上半年度，营业收入为39.48亿人民币。2个报告期内，其纯利润分别是20.28亿人民币和11.29亿人民币；思摩尔国际在2021年的纯利润，也是做到52.87亿人民币。由此可见，在如今的运营方面，电子烟仍然是一个提高、暴利领域。
雾芯科技大幅上升的销售规模
但是，金融市场对两个电子烟龙头的小看主要体现在对管控进一步落地后，对于未来预想的消极。特别是充分考虑电子烟将来综合税负不确定性。人民大学我国发展与战略研究所研究表明，中华传统香烟的综合税负比较高，一包软中华的综合税负为66.82%，而电子烟烟具为30.41%，烟蛋为26.88%，因而电子烟上存在一定的缴税室内空间。然而这将相对高度危害公司的营运能力。
因此对企业来说，在提高承受压力的情形下，怎样合规管理地发掘价值，与此同时造就价值，是发展经营的核心出题。
同题实际操作，赢率几何图形
“以前是每一家写自己喜欢的作文题目，目前是统一出题，大伙儿做答。”悦刻合规管理与群众沟通交流责任人郭光东前不久表述电子烟市场新市场竞争逻辑性。
“福寿”电子烟创办人朱萧木曾汇总，对于一些已经有名气的品牌而言，更持久、完善的营销渠道，是促进这一销售市场快速发展的重要。电子烟最终大比拼的并不是产品，反而是品牌和方式。但是我们见到，伴随着“严禁唯一性市场竞争”详细落地式，单一品牌再苦独享高品质方式，此外，当零售商能够应对几十款不一样品牌的电子烟随意订购时，产品在市场的需求自身销售业务意见反馈、受众度，将会确定零售商的订货选择。
从这一层面来说，产品和品牌的价值将进一步被放大，而渠道的价值必然因此有所弱化。品牌一方面需要考虑如何与广泛的零售商建立新型的合作关系，在实际经营层面提供赋能。相应的，我们也观察到，如今在悦刻官方公众号上提供的所谓“持证合作”，包含的“权益”主要为诸如VIP店主社群、经营指导赋能、上线附近门店页面等等。
另一面，品牌如何在单一烟草口味下推出更有竞争力的产品，将变得至关重要。这也是郭光东所说的“同题操作”。目前来看，各大品牌都在加速开发烟草口味的烟弹，同题下，仍有一些文章可做。不少线下品鉴会中，罗列了诸如口腔柔和度、生津回甘度、口味还原度、香气自然等等多个维度，品牌间还有差异可寻。
博士战略咨询创始合伙人洪寅义认为，电子烟未来可能有两条发展主线。“首先是口感分化，由于水果口味被禁，口味将分化为适合电子烟原住民的新口味以及适合老烟民的口味，对于老烟民，加热不燃烧（HNB）品类可能成为主流；其次是更健康，电子烟仍将沿着健康路径进行多次的迭代和创新。”
而对零售商来说，对社交关系的深耕，对服务的加码，将变得更为重要。
“在意识到对客户关系的经营的重要性后，我一直是送货上门的，全城免费送。”小刚虽然雇了两名店员，但和客户对接，后续送货，都是他亲自来做。也有零售商表示，当产品口味统一后，零售商之间最大的差异就是“你自己”。
“服务、送货效率是一方面，我觉得还是培养好关系吧。反正上面品牌开发什么产品，什么价格，不是我们能控制的，而且所有的货大家都能进，所以还是关系最重要。我最近也尝试在社群里组织一些活动，形成买卖之外的其它联系。”
如今，头部品牌、下游零售商，已在一定程度上达成了共识——电子烟身份的确认，限制其特殊口味的生产，不断推进的合规化，能够帮助行业良币驱逐劣币，以长期主义经营这一市场。这无疑是利好。只是，行业在经历了数年的野蛮生长后，面对一系列的监管，难免显得有些“手忙脚乱”，乃至“惊慌失措”。短期的阵痛不避免，而优胜劣汰，或许才刚刚开始。
当然，最终这一市场规模有多大，竞争格局如何，或许并不是社会最关心的。我们更关注的，是这一产业能否兑现其创立时的初衷——戒烟。
正如早年某电子烟品牌的宣传口号，吸电子烟很酷，但不吸更酷。
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