由来|《美国洛杉矶时报》8月23日文章内容

译员| 北京海证

做为中国第一大电动车生产商，比亚迪早已兴起为一股不容忽视的阵营，很有可能迅速在全球范围内初露锋芒。中国第一大电动车制造商比亚迪有限责任公司在今年的大放异彩，尽管目前中国经济发展可能短时间产生考验，但这个公司在营销上具有让人难以辩驳智慧：7月份这一家获得沃伦·股神巴菲特(Warren Buffett)鼓励的汽车制造商保持着对中国当地竞争对手先发优势，新能源车销量提高超出二倍，做到破纪录水准。

中国政府对电动车行业的不断适用更增添了现行政策车风，归功于政府对新能源技术汽车的激励措施，比亚迪股票价格已较3月份触碰的52周底点回暖近一倍。FactSet数据显示，根据将来12月预计盈利，比亚迪现阶段的股票市盈率为56倍，与美国竞争者特斯拉汽车非常，但远远低于中国当地电瓶车生产商理想化汽车，后面一种的期望股票市盈率达到109倍。

但是随着中国在清洁能源和新科技生产制造行业同西方国家进行市场竞争，中国市场的电瓶车普及化趋势再次迅速加快。凭借遮盖充电电池和处理芯片生产量的项目竖直集成化，比亚迪变成这一发展趋势的一大获益者。现阶段比亚迪已经是全球市值最高的汽车制造商之一。汇丰银行的数据显示，上半年中国纯电动车销量贴近200万。这家银行预估，到2025年中国纯电动汽车占有率将在今年17%升至30%。

此外，高盛公司预估比亚迪在中国新能源技术汽车销售市场的市场份额将只待年第一季度的26%上升到了2023年的36%和2025年的45%。其中一个主要原因是：比亚迪基本上承包了该企业全车需要最有意义零部件设计和生产制造，这种零部件包含充电电池、电机微处理器等一些半导体产品。近些年，产业链的错乱使特斯拉汽车等竞争者受阻，而比亚迪这样的自主研发自产自销水平变成一大优点，从而减少数轮产品周期，抢占先机。

比亚迪仍在追寻锂矿资源，以保护好自己免遭这类极为重要的充电电池金属价格飙涨产生的影响。比亚迪销售业务虽提高快速，但是由于原料价格高企，上年该公司利润率遭到重挫。据FactSet数据显示，比亚迪2021年净利润率从一年前2.6%降到1.4%。比较之下，特斯拉汽车2021年净利润率为10.3%。

但是随着大宗商品价格再度下降，再加上一些标价更高新款车型问世，比亚迪有希望扭曲毛利率降低局势。据高盛公司称，比亚迪将要上线的这种车系比以前车系贵些一倍。高盛公司预计今年比亚迪的净利润率将升至2.2%，2023年料为2.5%。

近些年，比亚迪也随之还款了负债，据FactSet，截止到上年12月，公司的现金短期理财超过负债，这与往年6月的情况恰好相反。假定中国经济发展深陷衰落，我家里有很有可能组成一个重要的缓存。

在中国，一个显著的考验是，怎样让买家出钱选购成本较高的汽车。但是至少如今，该企业好像仍满怀信心。比亚迪曾经在7月份表明，上半年的纯利润很有可能飙升207%，做到rmb36亿人民币，等同于约5.28亿美金；该企业将在8月29日发布销售业绩。维持那样振奋人心数字将是一个考验，但是考虑到比亚迪强劲并且具有成本效益分析的专业技术、一体化的供应链管理及其中国政府引导该领域决心，下注比亚迪将于市场中落败也许并不可取。

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