见习记者 文夕

造车新势力首份中后期成绩表来啦。

8月15日，理想汽车（2015.HK）发布二季度销售业绩。虽然该企业在上半年度完成182.9亿人民币营业收入，同比增长112.4%，但并未缓解其亏本扩张发展趋势。上半年度，理想汽车经营亏损做到13.9亿人民币，较去年同期扩张47.5%。

但在第二季度当季，其净亏损做到6.41亿人民币，超过销售市场先前预想的净亏损5.1亿人民币。受其危害，理想汽车美股盘前一度跌逾7%。

巨额营业成本腐蚀盈利

理想汽车中后期销售业绩表明，其上半年度完成主营业务收入约182.95亿人民币，同比增加112.4%，其完成毛利率40.42亿人民币，同比增加157.5%。但在利润率层面，理想汽车较去年同期也有所提高，上半年度车辆销售利润率为21.8%，而去年同期为17.9%。理想层面称，关键因为自2021年5月发布2021款理想ONE至今车辆交付量增多造成均值市场价上升。

虽然营业收入和利润率较去年同期提高，但是其一直以来的亏本状况尚未改进，反倒亏损面进一步扩大。资料显示，经营亏损上年上半年度为9.44亿人民币，但上半年则提升47.5%至13.9亿人民币。而上半年度属于理想汽车优先股股东净亏损为6.29亿人民币，也同期相比扩张5.6%。

细分化来说，理想汽车亏损面扩张与二季度赢利情况存在一定关联。理想汽车第二季度营业收入87.33亿人民币，去年同期50.39亿人民币；净亏损6.41亿人民币，去年同期亏本2.36亿人民币，而一季度其净亏损仅是1087万余元，早已很接近赢利。此外，其二一季度利润率21.5%也较为一季度的22.6%明显下降。

先前，依据投资分析师的一致预测分析，理想汽车第二季度主营业务收入预估为79.97亿人民币，调整净亏损5.1亿人民币，调整EPS为每一股亏本0.265元。现在来看，尽管其营业收入好于预估，但是其净亏损却超过市场预测。

进一步看，理想汽车增收不增利与其说巨额的营业成本提升息息相关。资料显示，这一家造车新势力第二季度的营业成本做到28.6亿人民币，较去年第二季度14.9亿人民币提升91.9%，并且较在今年的第一季度的25.8亿提升10.9%。

与此同时，理想汽车对三季度销售业绩做出预测分析。其预估第三季度车子交付量是2.7万到2.9万台，较2021年第三季度提高7.5%至15.5%。与此同时，其预计收入总金额约为89.6亿至95.6亿人民币，较2021年第三季度提高15.3%至22.9%。

7月市场销售承受压力

中后期仍待观查

实际上，在车辆销售层面，理想汽车在今年的二季度遭受众多因素的影响。在今年的4月，吉林省、上海市等多地新冠疫情发生不断，上下游零部件经销商相继停工造成新能源车企生产能力受到限制比较严重，可能会导致4月新能源乘用车零售与批发价销售量发生大幅度下降。理想汽车4月交付4167辆理想ONE，同比减少24.8%，环比下跌63.23%。

这和理想汽车经销商80%分布于长三角地区息息相关。新冠疫情封控区造成供应链管理终断，进而对理想汽车4月份生产能力导致很大的影响。可是在之后的5月份和6月份，伴随着全面复工复产，理想汽车交付量迈入反跳。

5月份理想交付11496台理想ONE，同比增加165.9%；6月份交付13024台理想ONE，同比增加68.9%。到此企业二季度总计交付量28687台，同比增加63.2%。截止到6月份，理想总计交付理想ONE做到184491台。

依据最新7月份销售状况，企业交付了10422台理想ONE。尽管7月份交付量依然过万，但同比有所下降，市场销售趋势显著小于同是新力量的哪吒汽车，零跑汽车及其威马汽车。

此外，理想汽车最近仍然处于内忧外患，连续遭受“成都市着火事情”与“空气悬挂产生破裂”问题，并且其官方回应不会被专业人士认同。

但是，针对理想6月21日公布的理想 L9，销售市场广泛给与比较高预估。理想8月1日曾公告称，L9自6月21日上市后，总计订单信息超5万台，在其中，该型号规格确定的不能退钱订单信息超出3万台。

国泰君安先前觉得，上半年度理想ONE价格上涨有希望对冲交易电池成本增涨，但考虑到价格上涨前保留订单信息仍待交付、及其库存量充电电池逐渐耗光。伴随着ONE新增订单逐渐修复累加L9新车发布提升，需求端仍有希望持续向好。

大摩上也表明，L9订单信息强悍，ONE在7月份的交付量尽管明显下降，但整体长期保持，因为L9的出台7月份人流量和订单数量翻了一番。7月份一部分门店总流量下降了20%-30%，可能就是因为顾客已经希望新款车型，因而存有犹豫状况。这家银行预估理想ONE的升级款L8预计在四季度现身，介时有希望持续爆品主要表现。

编写：船长