第四家登录香港股市的新造车公司，新房开盘第一天大跌了。

9月29日，零跑车辆在香港股市上市，香港股市发售价为每一股48港币，开盘后其股票价格就开始狂跌。

由来：股市通

最高下滑超30%，截止到发表文章，零跑报34.8港币，下滑27.5%，总的市值352.14万人次，总市值抹去了196亿。

零跑一手中标率100%，每手100股，不计入服务费的情形下，每手亏损1320港币。

除开登陆资本市场，昨天晚上零跑集团旗下旗舰级车型零跑C01也实现了发售，价格为19.38-28.68万余元，这个车被官方网称之为20万以下并没有竞争者。

新汽车 IPO的“双向”发售，表面虽然也是零跑的主要提升，具体销售市场却并没有买单。

由来：零跑车辆

可能还没上市前，很多人就会不待见零跑登陆资本市场，关键主要原因是太会亏损了，并且主力军车型又被批是老头乐车型。

现阶段零跑销售量最高车型是T03，市场价不得超过10万。此外，利润率最大达到-95.7%，似乎是卖一辆车赔二辆，以往3年时间，零跑亏本超出40亿。

因此许多人肯定，零跑这家公司，发售便会大跌，现如今一语成谶。

01

带故障IPO，还没有开卖就大跌

其实在香港股市暗盘，零跑就已大跌，下滑近20%。

并且零跑车辆的招股股票打新也十分萧条，在公开发售环节，仅获约0.16倍认缴。

由来：零跑车辆

目前来说，零跑的股票价格短期内难以疯涨了。主要是因为零跑经济实力和技术实力都不容易与蔚小理并列，尽管先前“蔚小理”上市以来都曾有过股票价格疯涨的巅峰时刻，可是零跑不可能有这种机会。

由来：零跑车辆

除开刚上市的零跑C01，在这以前零跑有3款正在销售车型，各是纯电动SUV C11、纯电动微型汽车T03及其纯电动轿跑车S01。

在招股说明书上，零跑车辆提及本身关键专注于价钱处于rmb15万至30万余元的国内中高档流行新能源车销售市场。

由来：零跑车辆

截止到2021年12月31日，零跑汽车交付2708辆零跑S01、46162辆零跑T03、3965辆零跑C11。从零跑车型交货量来说，真真正正扛起零跑销售量店面的则是5万-10万中低端车型T03。

上半年，坐落于造车新势力第二梯队的零跑车辆逐渐使力，从造车新势力中突围。在今年的 3 月，零跑以月市场销售 10059 辆的名次超出蔚来汽车，占有新势力造车排行榜的第四名。

4 月，由于上海疫情，阵型一线城市的 " 蔚小理 " 销售量挫败。零跑以 9087 辆的名次占有新势力销售榜第一位。自此零跑销量排名虽然有波动，但是和一线新势力的之间的差距在逐渐减少。近期2个月，在今年的7月零跑汽车销售量12044辆，同比增加177%，1-7月总计交货64038辆。

到8月，则以每月12525辆的名次，位列新势力知名品牌交货量排行榜第二名，变成现阶段造车新势力品牌中增长速度更快的企业之一。

但是销售量上春风得意背后，是零跑不堪入目进眼的亏本。

2019年-2021年，零跑营业收入分别是1.17亿人民币、6.31亿人民币和31.32亿人民币，同比增长率在400%上下；但同时期亏本也还在持续扩张，2019-2021年，零跑亏损分别是9.01亿人民币、11亿人民币、28.46亿人民币，累计亏损超48亿人民币。

由来：零跑车辆

并且零跑招股说明书表明，截止到在今年的3月31日，企业总负债达rmb63.32亿人民币，一季度经营亏损为10.72亿人民币，同期相比疯涨了169.35%。

比较之下，理想汽车上半年亏损仅6.52亿人民币，零跑一季度净亏损超出理想汽车六个月的净亏损。

而零跑同时期交货新汽车21579台，这就意味着零跑每售出一台车要亏近5万余元。

自然，亏本是如今全部新势力一同遭遇的一大难题，可是将来零跑的营运能力定远不如“蔚小理”。

零跑宣称，已经有1617项自主研发技术性（电驱桥、电池系统及无人驾驶等新技术）有关的专利权及国家专利申请。但是其科研投入并不是很高，尽管在过去三年时间内，零跑汽本身研制出三款汽车产品，可科研投入也仅有14亿人民币。

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也被一些网友怀疑，造成狠不下心科研投入。比照来说，2021年，蔚来汽车、晓亮、最理想的研发支出分别是45.9亿、41.14亿及其32.9亿人民币。

02

新汽车可以让知名品牌焕然一新吗？

一直以来，零跑都被人诟病是老头乐公司，为了能提高产品定位，零跑也一直在试着往上突出重围，刚上市C01被寄予希望。

由来：零跑车辆

C01现在是零跑的旗舰级车型，自然也就搭载了零跑的前沿技术。

这一款车型最大的特点，作为国内第一款使用了CTC（Cell To Chassis）技术性的车型。CTC技术性就是把锂电池组与汽车底盘开展集成设计，可以有效降低20%的零部件总数，并且还能提高实用率和系统比平衡的与此同时，让车体与电池结构相辅相成，使充电电池耐冲击能力以及车体扭转刚度获得明显提高。

由来：零跑车辆

这样的技术性让蓄电池和汽车底盘骨架结构合二为一，悬挂系统层面，归属于充电电池相互配合前双叉臂后五连杆的独立悬挂。

当然这种技术性也有一个问题，那便是高一体化设计，必须怎样解决汽车底盘有时候碰擦和磕磕碰碰所带来的电池起火风险性。

零跑C01带来了至大功率 200kW、峰值扭矩 360 牛米单电机版本号，及其至大功率 400kW、峰值扭矩 720 牛米感应电机版本号，其零百加速时间最快可以达到 3.66 秒。CLTC 条件下里程数分别是 500、606、630 和 717km。

无人驾驶层面，零跑C01标配28个高精认知硬件配置，主要包括1个双目摄像头、1本人脸识别摄像头、4个环视摄像头、4个盲区摄像头、5个车载雷达、12个超声波雷达。

依照官方网这样的说法，零跑C01搭载了自主研发的Leapmotor Pilot 3.0智能化辅助驾驶系统，可以实现拨盘变更车道的HWA快速自动辅助驾驶。

在其他方面，零跑C01精准定位官方旗舰，规格上面做大功夫，尺寸为5050mm/1890mm/1503mm，汽车轴距为 2930mm，账目数据看，跟星越L EV 基本上非常，定位为中小型纯电轿车。

由来：零跑车辆

从规格上来说，零跑C01已经达到C级车的要求，所以目前新能源电动车在20万左右销售市场广泛是B级车，这便进一步突显零跑C01的性价比高。

由来：零跑车辆

汽车外观层面，选用轿跑车式车体，零跑C01延续了上一款零跑C11家族式的设计风格，用了围绕式前后灯组，侧边用了内藏式的门拉手，尾端正中间由灰黑色装饰板联接，尾端线框非常简单，总体感十足。

赶到车内车内饰，延用C11里的T台型三联屏设计方案，车载电脑用了高通芯片SA 8155P处理芯片，中控屏幕规格是12.8英尺，仪表盘和副驾显示屏全是10.25英尺，适用时下流行水平。

由来：零跑车辆

尽管可以带来一定的现代感，但是对比蔚小理等一线势力设计方案，总是感觉质感奢华气氛或是差那么一些。

零跑表明，自5月10日晚运行预售价格至今，零跑C01获得订单已提升10万单，可是数据库的真实性还另当别论，使用哪咤创办人张建军的一句话而言，不发布只有两个万部之上订单，外出都不好意思和人问好。

为了能刺激性大家付钱，9月28日夜里，零跑还专门搞了一个特惠市场价，每一款车型要比厂商指导价特惠1万余元。

03

超过特斯拉汽车变成嘲笑

“2025年卖新车80万台，3年超出特斯拉汽车！”

这也是先前零跑官方网喊出来口号，创办人朱江明乃至自称为它是我国唯一一家纯技术型的造车新势力。

零跑有硬碰特斯拉自信吗？

零跑在招股说明书上表述，自已的核心竞争力便是示范区自主研发技术以及垂直整合水平。自始至终注重示范区自主研发技术方案。

但是细致来说，零跑自主研发技术性难以创建优点。

招股说明书表明，零跑车辆董事长兼CEO朱江明持仓9.15%，傅利泉持仓9.01%，大华股份持仓8.89%，而大华股份的实际控制人都是傅利泉。

由来：零跑车辆

那么作为安防领域的行业龙头，大华股份也是给零跑非常大的适用，比如说监控摄像头和视觉算法，也给零跑“示范区自主研发”进行了很大的奉献。

业界有一个广为人知这样的说法，便是朱江明在造成以前两眼一抹黑，“生产许可证”和“产品资质”这种基本常识也没有。“我是因为要再度从零开始，进到智能驾驶产业链，也叫做零跑车辆。”

由来：零跑车辆

除此之外，零跑自2018年1月逐渐Pre-A1轮融资后，依次共展开了8轮融资，股权融资总计118.655亿人民币。这个数不但不如蔚小理，还小于威马和哪咤的融资总额。

股权融资无法跟上，但是在交货量层面却持续上涨，乃至超越了其他新势力汽车企业，也代表着零跑的经营模式并不一定依靠轻资产。

一直让零跑引以为豪示范区自主研发，从创新方面都比较平凡。

以零跑正在自研的芯片“凌芯01”来看，其采用的28nm制程工艺，算力为4.2TOPS，功耗为4W，这个参数并不及地平线的征程3。距离特斯拉更是有相当大的差距。

来源：零跑汽车

目前国外厂商英伟达已经发布了2000TOPS算力的芯片，零跑的这款芯片，或许只能应用在低端车型上了。

两年前，零跑曾爆发过车主集体维权事件，控诉零跑S01存在“制动系统故障、动力系统故障、车机系统故障、控制系统故障”的十宗罪，还质疑零跑存在虚假宣传。

如今零跑正式登陆IPO，但资本市场似乎并没有太大兴趣。3年超越特斯拉的口号，也成了零跑的笑柄。